险资口味虽变 波段操作依旧

　　险资口味虽变 波段操作依旧 部分险企在1月份调仓换股，有些则增加债券配置比例

　　证券时报记者 孙玉

　　地产股很难赚到钱，跑了；农业股预期不能太高，看看。进入兔年之后，保险资金的投资口味似乎也发生变化：除了波段操作进行换仓之外，保险资金更增加了债券资产配置比例。

　　对于保险资金而言，波段操作的魅力依旧难挡。接受采访的部分保险资产管理公司投资经理表示，由于市场还存在很大的政策压力，行情的不确定因素较多，保险资金波段操作的特征可能还是会继续一段时间。期间，一些保险资产管理公司对部分个股进行操作，调整了持仓结构。

　　“地产股很难赚到钱，跑了，顺便也减持了一点银行股。”有保险资产管理公司人士私下坦言，已经炙手可热的农业股应当持谨慎态度，预期也不能太高。此外，一度持有医药、零售、制造、能源等板块个股的中国人寿资产管理公司，在1月份进行了换仓，目前持有电子信息和化工等板块的个股。而平安资产管理公司1月份的操作明显趋于谨慎，增强了对股票仓位的控制，并对持仓结构进行了调整，降低了成长股的持仓水平。

　　从未来的资金投向看，保险资金的投资口味也发生了变化。原本重点看好有色、煤炭、家电、水泥、化工等行业的保险资产管理公司表示，未来可能会更加关注已经出现了大幅调整的、有估值优势并且受到国家政策支持的一些板块，这包括了机械、建材、消费、汽配等。而高铁相关板块的高端制造业，以及包括水利在内的，受益于通胀上升和国家经济政策调整的个股，也将成为保险资金重点关注的对象。某大型保险资产管理公司人士更指出，“一季度如果加大主题投资力度也是不错的选择。”

　　同时值得关注的是，受到央行多次上调存款准备金率，债券市场收益率呈现大幅上行态势，保险资金较去年末增加了对债券资产的配置力度。“在去年底，收益率不好时，我们减少了债券资产的配置。但现在，不管什么债券，只要收益率不错我们都会配一些。”某大型保险资产管理公司固定收益投资经理表示。另有保险公司投资部人士指出，对于一些中小保险公司而言，在市场存在诸多不确定性的情况下，增加受益于通胀的固定资产配置比例尤其是债券的配比，改善保险资金久期匹配，这应是近期债券投资的主基调。