迈科期货：缺乏提振因素 大豆阶段性整理

　　文华财经(编辑 那娜）--隔夜美豆大跌收阴，收回前一交易日涨幅，5月合约最高1421.2美分，最低1373美分，尾盘收于1381美分，整体收跌2.5%。

　　DCE盘面，连豆1201合约上周五高开低走收阴线，受上周四美盘大涨影响，期价跳空高开在4623，但仅在开盘阶段略有反复，最高触及4630后，期价便迅速下滑，至尾盘震荡下跌，最低跌至4581，收于4583，整体收跌0.54%。盘面多头主动减仓，显示近期将缺乏护盘力度，以偏弱为主。

　　基本面上，随着近期阿根廷天气的持续偏好，降雨规律且充沛，阿根廷大豆前景更加乐观，据布伊诺斯艾利斯消息，阿根廷政府认为10/11年度大豆产量将会超过5000万吨，此前的预估为4800万吨。而根据天气预报显示，在未来一周，产区将维持少量降雨，气温接近正常水平，有利于作物生长。南美方面近一段时间以来利空压制不断，使得国际市场氛围偏淡，而在美国方面，对于中国政府持续进行的紧缩政策以及巴西大豆开始进入上市阶段，市场认为后期出口需求或将继续保持疲软状态，使得市场投资者逐步削减风险头寸，上周五CFTC公布的CBOT大豆期货持仓显示，非商业头寸中，多头持仓262195手，较上一期减少8308手，而空头持仓55405手，较上一期增加9649手。这是近期第一次如此明显的倾向于空头的头寸转变，显示出市场近期的清淡心理。短期市场缺乏有力支撑，倾向于回归整理。

　　国内方面，上周五产区油厂收购大豆报价3800-3960元/吨，销区食用大豆销售价格4300-4500元/吨，港口大豆分销价格成交在4250-4350元/吨。现货大豆报价整体来说较为稳定，其中产区大豆报价不变，港口地区因上周四美盘大涨进口成本上涨而上调20元/吨，但是实际缺乏成交量。此外，国家将下调大豆进口关税的影响尽管尚未得到证实，但是已经在国内市场造成压力，周五黑龙江地方储备大豆全部流拍。而节后由于国产大豆受捧，进口大豆成交不佳，使得港口大豆库存消耗减少，目前主要港口库存在622万吨左右，略高于节前水平。

　　整体来看，国际市场近期弥漫在空头情绪之中，基本面缺乏支撑，投资情绪较为低迷，短期进行回调整理；国内市场现货保持坚挺，但周边压力仍旧存在，限制大豆涨幅。操作上，长线上涨格局不变，短期维持整理形态，压力位下移至4595，下方支撑4510。

　　（马笑磊）