韩国4家储蓄银行暂停营业 金融业不倒神话颠覆

　　韩国金融委员会19日勒令4家储蓄银行暂停营业6个月，原因是它们资金流动性不足。这4家银行中有3家隶属于釜山储蓄银行。拥有3.74万亿韩元(34亿美元)资产的釜山储蓄银行是韩国资产规模最大的储蓄银行，已从17日起暂停营业。金融业“大而不倒”的神话再次被颠覆，韩国金融委员会声明说，停业的银行如果自救不成，将交由国家储蓄保险公司接管，直至出售给第三方。

　　韩国金融委员会的声明没有解释这家银行造成目前处境的原因。然而，往前追溯一个月的时间，很容易找到答案，一切早有迹象：韩国央行金融市场部负责人上月15日表示，为抑制居高不下的通胀和房地产市场过热状况，韩国央行需要继续收紧货币政策，以控制物价和新增住房贷款需求。

　　食品和房价是引领价格不断上涨的两大推手。这两块的需求刚性使得其价格调控最难以实施，而历史经验证明，这两块价格如果失控，往往成为诱发恶性通胀的发动机。为了控制物价过快上涨，韩国宣布了有关控制食品和基本服务价格的措施，并动用了日常食品的应急储备，将16种主要食品的供应量翻倍，并授权韩国公平交易委员会打击价格操纵行为。1月25日，韩国政府还宣布将临时取消进口猪肉25%的关税，以控制通胀。

　　从房地产市场来看，国际金融危机期间，各国出台的“鸡血疗法”使得全球的资产价格再度膨胀，宽松的货币政策也助长了房地产市场的投机活动，亚太地区房地产市场泡沫风险又起，直接威胁着经济复苏进程。韩国央行今年初公布的数据显示，截至1月底，住房贷款占整个银行体系中期贷款的比重达到2/3，首尔的房价和危机前的迪拜有一拼。数据让监管当局惊出一身冷汗，央行行长在前不久的一次会议上声明，“韩国央行必须继续上调政策利率，以抑制抵押贷款的过度增长”。市场利率开始爬高，其中联动住房贷款最高利率甚至达到6.5%左右。在提高利率的同时，还调整住房抵押贷款规则，压缩房贷规模，规定住房抵押贷款超过500万韩元以上的，其债务收入比(即年度住房抵押贷款额度与收入之比)必须低于40%—55%(按资产类型有所不同)，抵押担保品贷款率(即贷款额与抵押担保品价值之比)上限从原来的60%降至50%。在房价处于历史高位时，通过大幅度地去杠杆化，降低金融风险，和我们当前的房地产调控在某些方面很相似。

　　一切的繁荣都寄托在房价永远上涨的基本面上，银行可以源源不断地放款，自以为永远没有资金枯竭的时候。然而，通胀和高利率是债券抵押市场的灾星，当通胀的梦魇悄然降临，央行不得不通过提高利率和准备金率来控制通胀，游戏的参与者回过头来才发现，高杠杆率已让他们置身悬崖边缘，充裕的流动性原来可以一夜之间枯竭。

　　银行业是一部风险机器，流动性是银行的血液。无论是这家韩国资产规模最大的储蓄银行被暂停营业，还是不久前西班牙第二大储蓄银行——马德里储蓄银行向政府申请最高达30亿欧元(约36亿美元)的援助，都是因为过深地与房地产市场捆绑而陷入困境。这应验了中国银监会主席刘明康最近的一句警告：回首过去100年间的历次金融危机，无一不与房地产过热密切相关。

　　诚哉斯言！就此而言，釜山储蓄银行的教训亦值得我们借鉴。本报记者 陈志龙