十大高手论市：2900仍是午后争夺关键点

　　1、黄硕午间盘点：还有多少存准率可被上调？

　　午间盘点：还有多少存准率可被上调？ 作者 黄硕 日期 2011-2-21 11:37:00

　　11：35午间盘点：周末央行飞刀再出，大盘周一开盘似落花，跳空13点开盘，随后努力翻红。午间收盘，勉强上涨3个点，立于2903点。银行股领跌，300银行指数下跌0.7%。午盘时分，不仅南京银行这样的小银行下跌1.69%，甚至连建行与工行这样的大行也下跌近1%，我们不禁想问：还有多少存准率可被上调？

　　2月18日傍晚，央行宣布，自2月24日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年第二次上调存款准备金率，自2010年1月以来，央行已连续8次上调法定存款准备金率。此次上调后，大型金融机构法定准备金率将达到19.5%，中小金融机构准备金率也将超过17.5%。目前，大型金融机构19.5%的法定准备金率，早已超过中国上世纪90年代以来17.5%的历史高点。那么，法定存款准备金率有上限吗？未来上调空间还有多大？

　　对于中国，瑞银证券中国经济学家汪涛认为，只要外部顺差继续存在、外汇储备继续快速增长，央行就可以将越来越多的流动性，锁定在存款准备金这个“池子”中，存款准备金率可以轻松跨过20%，但不会对银行体系整体产生过度影响。兴业银行资深经济学家鲁政委预计，2011年内，法定存款准备金率将会上调至近23%的水平，但下半年上调的频率会有所下降。（国元证券（上海）黄硕）

　　2、图锐：去繁存简 消息云集难以撼动大盘强势

　　新年假日过完了一切工作当然要回到正轨，这其中“消息面”的恢复显然是最引人关注的。所谓“恢复”，自然是指发布重要信息的频率，上周末的两个消息日一天一则“重磅新闻”，也让我们明白了假日期间恢复开市的前一天去“加息”只是为了完成节前预期的“例行公事”而已，上周末的新闻才算的上是政策面和市场参与者之间真正的“博弈”，因为这次才体现出了确实的“突然性”。两则消息笔者不用再多做重复，分别是上周六的“上调准备金率”（大型金融机构的准备金率已经再创新高）和上周日的发改委上调油价（这次似乎没有飞机失事的消息？）。笔者在上周五才说过，在本周（即上周）继续进行资金净投放，似乎短期内紧缩之手再收紧的可能性不大，这样看起来本周五应该可以“放心”。结果没想到上周周末是动静最大的，由此的确可以折射出“突然性”是非同一般的了。

　　那么还是做一个更细致的分析，这次突然上调准备金率到底有没有内在原因呢？笔者在上周收评中已经说过，由于利率的上调，使得目前央行通过普通公开市场操作进行资金常规回笼的作用加大，放在以往正常的市场里这样的操作已经足够遏止流动性的膨胀。但目前看起来，春节前夕投放的资金似乎有些“多”了，而央行在假日刚过完就要急着收回这批资金，显然也是生怕流动性满溢造成更多的负面因素出现。还记得么？笔者在春节前的博文中即预计央行肯定会“加息”，但存在的变数是“是否还同时上调存款准备金率”，结果在2月加息是准备金率并没有上调，当时被视为“好于预期”，那么现在只是把那一次的“缺口”又填补了上去，把“调控”的一步走变成了两步走而已。同时，最近几次央行上调存款准备金率大致上有这样一个规律，即一个月上调一次，每次上调0.5个百分点。本次上调准备金率时间点的确够突然，但也算圆满完成了2月的“月度任务”。

　　前面受到流动性过剩会造成更多的负面因素，这个负面因素是什么呢？还是我们的老朋友“通胀”，上周五公布的房价数据已经显示，部分城市的房价依然在“过快上涨”，这就说明价格调控依然任重而道远，而国外方面，输入性通胀又在无情且不可避免的对我们进行着冲击。这从两则政策中也能得到解释，因为后一则信息（上调油价）恰好证明了目前价格的被动上涨因素很强，所以才有了前一则信息（上调准备金率）！既然输入性通胀作为“外事”无法避免，那么我们只有通过遏止内在流动性，从数量上制止风险投资的“过快增长”，才能算是应对通胀趋向恶化的有效“调控策略”。由于今年的主基调正是从“相对宽松”，“明松暗紧”转变成“实际偏紧”，我们仿佛回到了2007年“紧缩”和“通胀”赛跑的时刻，因此后续这样的政策在目前价格趋势无法扭转的情况将成为常态，我们也一定要有足够的心理准备。

　　从这个意义上来说，第二则信息上调油价只能算是被动的调整，算是对近一段时间境外原油市场价格的回应，虽然也有些意外，但大家也都知道，尽管近期油价高位震荡，但重心比起2010年年末又提高了不少，发改委上调油价应该是早晚的事情（也正因为看到价格上调已经刹不住车了，所以才有了继续紧缩）。所以理论上来说，上调油价对资源股，尤其是对原油相关的油品销售和煤炭企业，以及新能源股（因为会想到用替代品），煤化工股构成利好，对汽车，航空股构成利空，但从今天的盘面来看体现的都不明显，市场在已经想到这层动作的情况下变得“处变不惊”。剩下还是要看这则突发的“存款准备金率”对市场是否会构成打击。

　　对悲观者来说，上调存款准备金率是又一个看衰市场的好借口，正好上周沪指已经出现了小头部现象，因此认为消息云集会将指数密集轰炸到“低位”看起来是顺理成章的。但悲观者却忽略了一个重要事实，那就是即使上调存款者准备金率是突发事件，那么其对市场各行各业的影响也是比较微小的（银行股其实早就做好了勒紧口袋的准备），它绝对不如加息（而且还是非对称加息）的负面冲击大，而千万不要忘记了1月27日地产新政第三波出台，大盘低开高走构筑了短期底，2月9日加息政策出现，大盘随后实现了突破！无论是跟前者还是跟后者相比，准备金率都是“小巫见大巫”，而不可否认的是市场还处于强势状态，又怎么会因为一则看起来“突发”，其实只是还之前“欠”的一笔操作的紧缩手段而出现惊吓般的大幅调整呢？

　　也就是说，上调存款准金率确实突然，但一则此信息并非真正针对证券市场，而是对节日期间流动性过度投放的戒备式操作，二则上周五大盘的低开下跌，空方突然占据优势也有了答案——市场在提前消化这则利空，所以只要负面影响的大头银行股保持稳定不出现大跌，那么市场其他板块更没有必要”感同身受”的进行调整；同样，上调油价也比较突然，但这则消息更加不是纯粹的“利空”，前面也分析过市场对这样的讯息也不再特别“感冒”，因此“消息云集”并不能改变目前市场的强势步伐。当然，这种强势并不是继续强势上涨，它也可以是“强势调整”，一切取决于开盘之后多方主力会以怎样的态度去面对继续紧缩的事实，而这其中的变化依然离开不了上周五笔者所说的“两大变数”：如果多方认为上周末的消息云集是2月份的利空出尽，接下来会迎来真正的真空期的话，那么市场反而会迎来小波段的反攻，这种反攻如果真的是卸去包袱的上涨，那么很可能演化成上周五所说的“变数之一”，即发力冲高后再遇阻回落，实现对均线的再次确认；反之，如果多方想借消息面进行持续的调整蓄势，或者有冲高之心但无法实现对空方的全面压制，那么无论收阴还是收阳都改变不了“变数之二”的节奏即以退为进的震荡回落，阴阳交错的对下方支撑进行确认，但基本可以肯定的是调整幅度绝不会太大。

　　从早盘的形势来看，市场也的确是在变数之中运行，除了上面提到的“对上调油价处变不惊”之外，上调准备金率的影响也只是一个低开而已，随后指数连对下方十日均线的考验都没有做就开始被抄底盘承托上行，至笔者截稿时个股下跌3%以上的也就10家左右，这样的跌幅说明个股本身是拒绝答复回调，总体看来依然是做多的活跃气氛居多，而利空主角银行股虽然的确涨不起来，但也保持了相对的稳定。如果低开高走这样的涨势能够维持下去，那么很可能就向“变数之一”的惊天阳线进军了，但遗憾的是，五日均线也形成了对大盘的阻碍，在量能依然无法再跨一个台阶的情况下，今天的阳线足以证明在“去繁存简”把握核心思路的分析下大盘的确能够维持相对的稳定，但重心仍然处于下移的状态。因此午后来看指数维持这样的震荡可能性居多，未来日线仍有望朝着“变数之二”的震荡调整波段（但斜率不会很大，属于慢慢调）走去。既然走势不离变数，那么在操作上依然处于“埋伏期”，把握个股轮动的机会仍然是重中之重。通常来看，这样的调整波段指数不会有什么好的表现，但个股往往却具有极强的规律性，大幅杀跌和上涨就是反向思维“建功”的好时机，譬如上周提示过的二线蓝筹，尤其是家电股的第一次买入时机，今天它们的阳包阴就已经可以证明优质股的行情其实远没有结束。

　　3、占豪午评：如期低开高走 后市如何操盘布局

　　上午市场走法和我们早盘分析的基本一致，细节上低开幅度高了点所以攻击到5日线就没力量了，量能在上攻的时候也没有足够的放大，所以早盘冲高回落到了2900点附近。整个上午，沪市成交额七百亿多一些，比前面有明显缩量。因此，午后若不能放量那么市场短期内就可能进入一个技术整理的市场状态。而要上攻，午后必须有向上的量和力度，但不管怎样，早盘的T+0还是可以做的，当然这个T+0还是要找合适的个股，那种死死的都不怎么波动的股票一般不适合做。

　　从最近大盘走势上看，利空因素对市场的影响力越来越小，而利多因素对市场的影响力正在变得越来越大，这就是因为大势正在转好，资金在向股票市场流动，特别是地产市场丧失投资功能后股票市场更是投资首选。

　　对于当前市场来说，由于主要是调整存款准备金的利空影响，那么市场热情需要银行股和地产股出现激活才能够短期活跃市场气氛。所以，从板块上说这两个板块对短线大盘走势会比较重要，影响也会较大。午后，密切关注这两个板块。

　　操作上，短线根据个股状态进行操作，现在需要关注的是大盘的中线和长线时机，在大势逐渐向好的背景下，两种后市状态需要有相应的应对策略：1、大盘如果出现快速拉升，冲到3000点上方调整一定会来，所以那个时候调整回踩缩量企稳注意目标股的中长线低吸；2、如果大盘当前直接进行一个稳步的震荡调整，那么就要注意回踩企稳时目标股调整到位的分步低吸，因为如果这种节奏，市场在这个位置调整充分，后市可能就走走两步退一步的方式前进，那大盘大幅调整的机会就没有了。这些是基于大势走好的判断，不过大势还未百分百确认，因此这个操作策略在后市还要根据大势的变化进行进一步的微调。

　　4、小宽：已经到了只买不卖的地步！

　　前市大盘因“提准”而低开，但随后就出现了冲高中的反复震荡。“提准”还是为收紧流通性，也正是因为收紧才说明目前市场流通性很充沛。反复震荡还在继续，犹如上周五盘后博文中讲过的“本周大盘的震荡将逐步结束，重新拾起升势”，前市指数走的到位而有规律，地产看似疲惫不堪其实暗流涌动，在这个时候投资者更应该大胆起来，逢低可以补仓，补仓之后可以坚守。市场的震荡有望在这两个交易内结束，还请耐心等待。

　　从小宽资金换算模式统计来观察，前市大盘总体净流出16.33亿资金，机构净流出5.94亿资金，大户净流出10.39亿资金，中户净流入2.29亿资金，散户净流入14.11亿资金，由此可见，前市机构资金处于净流出的状态，那么指数冲高之后的回落就显得非常合理了。从机构资金的状态来看，本周一和周二还有望保持着反复震荡的趋势，但在这种趋势的背景之下，投资者调仓换股也不为一个好的时机。大盘上方还有压力，但支撑更加强劲，机构资金虽然有流出，但力度和金额都不是很有力度。

　　从大盘的30分钟K线图来分析，MACD技术指标还处于绿柱之中，但投资者会发现绿柱正在缩短，DIFF和DEA均线也由当初高处的30左右降至现在的1.54和4.54，这说明，现在技术指标的均线已经降到底位，而绿柱的缩短也在表明，做空动能十分的有限，这也符合小宽讲的“震荡中消化空方能量”的观点，另外还有一点值得我们注意，30分钟K线图中60周期均线2879点成为支撑，而日K线图中的314日均线也在2879点，这形成了很好的上重支撑作用，再则周K线的20周均线2877点，也在“双重支撑”附近，所以指数根本不会出现大的跌幅度，请投资者安心补仓持股。那么由此以上分析，小宽认为，午后指数将出现反复震荡向上，现在已经到了只买不卖的状态。

　　5、连心：午后决定明日能否创新高

　　在上周五的收评文章中笔者结合市场一周的运行状态提出下周市场依然安全的观点，并指出沪指自创出2939点高点以来，高位持续的收出阴线，虽然阴线多，但是下跌空间却很小，连跌2天不过40点的下跌，同时今日还出现了缩量的迹象。这使得周四开始的调整下周初就应结束，调整结束后，市场将震荡上扬，2939点的本周高点将被刷新。

　　早盘我们看到两市借助周末消息面影响低开后震荡上扬，个股涨跌互现，而早盘的低开后的走高出现了明显的资金逢低入场迹象，而随后的回落出现了无量回落的走势，这样就使得分时形态和日线形态保持完好，但是通过早盘的成交情况来看，早盘市场总体成交量有所萎缩，预示着今日市场以小阳线收盘的概率较大，而对于午后，投资者需要关注的是今日收盘价，若今日能够维持在2910点上方，并一直维持到明日早盘，那么明天市场就有望刷新2939，再创新高，放量上扬。

　　6、一和：中石油再拉升，调整已近尾声

　　受到准备金上调和油价上涨影响，今日大盘如期低开，经过向下小幅回探之后，即展开反弹，10点钟左右再度站上2900点，虽然目前市场成交量呈现萎缩趋势，但个股呈现逐渐活跃的趋势，资金量也有明显流入动作，显示市场在经过短期震荡之后，正在逐步复苏。

　　我们在近期的博文中反复提到要大家重点关注农业及高端设备板块，今日早盘以隆平高科为首的农业股和以振华重工为首的装备制造股即表现出一定的热点效应，旅游股的走强符合资金追捧抗通胀主题的挖掘，该板块经过连续几个交易日的调整，目前已经率先出现反弹动作。

　　值得注意的是，临近10点半，中石油再度强势拉升，人寿、平安等板块股和证券板块共同发力，推动大盘一举攀升将近10个点，权重板块的走强，也带动市场资金的活跃，我们注意到，在权重发力的同时，普通资金的跟风进场的节奏明显加快，股指也一度突破5日线的压制。

　　10点半之后，盘中出现一波快速杀跌，但我们注意到，这波杀跌俩两大特点：一、没有成交量放大，恐慌盘没有出逃，说明主力的刻意打压没有收到预期效果，能够坚持到现在依然持股的人，都非常看好后市发展，所以不会讲手中筹码轻易交出去；二、一些前期涨幅较大的个股，均出现快速回调，同时伴随着量能的放大，这说明后市或将迎来风格转换，一些前期滞涨股正在收到机构的青睐，低位低风险，对于那些错过了前期行情的机构而言，既想抓住即将到来的赚钱效应，又不愿意为他人抬轿，承担过多的风险，因此主要精力或将放在一些二线蓝筹等上涨空间较大的板块身上。

　　快速杀跌并不可怕，我们可以看看沪指和深成指形成鲜明对比，深成指在回探到早盘的颈线位之后，出现一波比较强的反弹，同时伴随着资金回流动作，而沪指的反弹较为无力，同时资金依然出现净流出状态，我们注意到，这波回探主要根源于银行板块的走弱，受到银行存准率的再度上调，银行的资本充足率再度走到临界点，光大银行已经公布的H股的融资的方案，而其他一些银行的融资需求如何解决，受到市场的广泛关注，其中，对这些大象们在二级市场融资预期成为银行股的集体走弱的一大因素。鉴于银行板块在沪指中的较大权重，因此利空袭来的时候，沪指出现一些偏差在情理当中，相对而言，深成指更能够反映市场本身的运行趋势。随着尾盘的逐步走强，两市共有10家涨停，市场人气较上周五有了明显提高，在不断出现的赚钱效应的带动下，进场资金在午后或将更加踊跃。

　　7、金帆：涨多跌少，市场进入震荡盘局

　　今日上午大盘呈现窄幅震荡格局，成交量较前一交易日没有明显变化，股指早盘出现冲高后，在5日均线附近受阻回落，市场上涨家数明显多于下跌家数，但主流热点并不明显，股指已经进入短期震荡盘局，预计后市股指将会进一步向下方的10日均线靠拢，以求新的方向选择。

　　板块方面，横琴新区，电器类个股涨幅居前，银行板块成为拖累股指的重要因素，短期之内，主流热点有色金属，房地产板块的走势将成为市场的风向标，对股指的影响尤为重要。

　　技术方面，沪市15分钟144周期线目前位于2863点，继续保持上移，只要后市不有效跌破此线，股指仍就保持震荡上行格局。60分钟MACD指标快慢两线继续下移，在没有形成有效金叉之前，股指仍将保持弱势震荡格局。日线方面，股指冲高受阻于5日均线，预计后市将会逐渐向10日均线靠拢以求新的方向选择。短期压力：2914点，2950点，支撑：2868点，2815点。

　　8、罗燕苹：利空消化时期，又是逢低介入良机

　　周一两市股指维持震荡的走势，午盘前股指冲过回落，不过维持窄幅震荡的走势，流动性收紧的消息对股指有短暂的影响，个人预计本周沪指的运行箱体是2860点－2960点。

　　热点快速切换导致持续性和力度减弱，这种切换速度有点像是超跌反弹中各个板块轮番表现一番，市场赚钱的效应减退，获利盘开始回吐，造成股指上行步伐沉重。调整的性质目前属于良性的，虽然下周一有惯性回落的过程，但我认为向下的空间不大，极限位置是回踩60日均线。从周线看，下周5周均线的位置和60日均线位置基本相近（2830点），成为股指强大的支撑区，不过我认为沪指调整到2830点是小概率事件，基本在2860附近就可以止跌企稳，重新冲击一次2960点

　　上周沪指出现反弹新高2939点，出现近两个月的高点，虽然高点停留时间非常短暂，但从最近的成交量水平来看，去年11月中旬形成2800点－2900点平台的被套筹码基本已经消化完，目前市场消化的是短期获利筹码。沪指保持1500亿的成交水平基本可以维持在2860－2960这个箱体之中，而要突破2960点，成交量得进一步放大，毕竟去年10月下旬形成3000点平台是个成交密集区。

　　综合看，股指处于技术性修复之中，本周沪指维持2900点上下50点箱体运行的概率大。关注日成交金额的变化以及新的持续性热点出现。回落到2850点附近是介入的好时机。

　　9、左亮：预测午后沪指活动空间为2900点—2930点

　　今日早盘受央行上调存款准备金率0.5个百分点利空影响，两市双双低开，借助有色金属、石油等板块的强劲拉升，股指在低开后展开快速反弹并一举翻红，其后在2900点上方一路震荡冲高。截止中午收盘，沪指报收2903点，涨3点，涨幅0.12%；而深成指则报收12687点，涨74点，涨幅0.59%。受市场观望情绪提升影响，早盘两市成交1300多亿，较之上周五明显缩减。

　　技术上，从K线看，沪指日K线是一根略带上影的小阳线，重心下移。从均线来看，5日线失守，10日线继续与5日线保持平行状态，均线多头排列保持；其它指标方面，MACD金叉虽仍在，但红柱缩短；KDJ死叉下行，J值下行；RSI平移，走势转缓；CCI下行，趋势转弱。根据以上指标走势分析显示，老左认为：股指受压下探，多头有心无力，量能不足，后市看平偏弱。

　　综合各方面因素来看，老左认为：早盘两市虽然受央行再度上调存款准备金率而出现了低开局面，但让投资者意外的是，低开后两市没有选择继续向下，而是选择了快速向上发展，在机械、有色金属、化工等板块走强带动下，大盘一路震荡冲高，各板块纷纷跟进翻红上涨。可惜的是，沪指盘中触及2915点反弹高位之后，因抛压过重而逐步回落，没能进一步向上反弹，其后一直在2900点上方走出窄幅震荡盘整行情。不过，今日大盘遭遇存款准备金率上调这一利空，没有大跌，依然能走出如此稳健的走势已经是相当不错。短线来看，大盘目前上行遇到两大阻力，其一是2939点前期高点是密集成交区，套牢筹码众多，逢高兑现压力巨大，上周多次冲击而未能逾越，多头信心大大受搓，短期不敢再度强攻，缺乏有效动能将是短期大盘上行的第一阻力；其二是本周消息面转向偏寒，上调存款准备金率是当头一棒，而新一轮楼市调控政策之一的各地住房限购实施细则正在紧锣密鼓出台，其利空影响将延续相当长一段时间，而本周地产、金融则首当其冲，将受到明显影响。因此，综上所述，老左认为：短期震荡盘整行情仍将延续，难有好的表现。预测午后走势，老左认为：大盘维持盘整，预测沪指活动空间为：2900点—2930点。操作上，建议投资者顺势而为，短线关注优质潜力股。

　　10、彬哥看盘：2900点争夺战　

　　周末消息面的突发利空，使得两市早盘跳空低开。随后早盘指数低开高走，两市均回补早盘低开的缺口，最终早盘指数微涨，日线收阳，2900点争夺战异常激烈。

　　截至收盘，上综指上涨3.59点，收于2903.38点；深成指上涨74.66点，收于12687.77点。量能继续萎缩，早盘共成交金额1359亿元。

　　板块方面：早间两市绝大多数板块上涨，下跌家数远少于上涨板块，电器、太阳能和云计算早盘领涨；旅游酒店、电力和核电等板块表现较好；地产、保险和银行则成为杀跌的主要因素。

　　盘面上看：早盘两市低开，整个早盘震荡走高，个股早盘普涨，盘面上看：两市早盘接近105家个股股涨停，盘面上看，尽管消息面利空不断，但是市场做多的积极性依然存在，新热点的突起是市场得以维持上行的主要因素，但是是否存在着主力拉高出货还有待验证。

　　技术上看：两市早盘指数双双微涨收盘，日线收出一根小阳线，沪指险守2900，收盘失守5日线，技术上看午后大盘延续震荡走势的可能大，上方关注2939点的压力，下方关注2880点附近的支撑，盘中关注2900点的得失。

　　从早盘的走势看，指数不惧利空的上行说明投资者对目前的行情较为乐观，但是这种乐观千万不能盲目，该出局的还是出局，该控制仓位的时候一定要控制仓位，利空积累的效应在短期内将会又一次彻底的释放，因此依然是谨慎为上，对于午后大盘，2900点争夺战将会继续，是否站上2900点将是一个较为主要的参考指标。