光大证券：上调准备金率短期影响市场上涨节奏

　　央行上调准备金率0.5 个百分点。上调准备金率短期会影响市场上涨节奏，但不会改变趋势，维持“区间震荡，重心上移，现在是好时机”的相对乐观市场看法。首先，我们在我们周五的“策略每日要闻速评”中提示了近期准备金率可能提高。因此，虽然部分投资者对于央行在这个时点上调准备金率稍感意外，但是总体

　　来说此前市场对于上调准备金率存在一定预期。其次，由于本月及未来两个月（3 月和4 月）公开市场到期量合计达到1.6 万亿，且因春节后通货回流至银行体系加剧了资金面宽松局面；考虑到实体经济比较强劲（从微观来看，工程机械销量超预期，家电、汽车销量超预期），通胀压力依然较大的情况下，因此央行在加大公开市场回笼力度同时，再次上调存款准备金率0.5 个百分点仍属正常。春节前，我们认为市场正面的催化的四个因素主要来自：（1）通胀回落；（2）资金面缓解；（3）年报季报靓丽；（4）两会前后产业政策的出台。从目前来看，通胀同比回落（比我们预期来的更早）和资金面缓解显著（1/7 天回购利率回落到3%以下）已经出现，未来3-4 月的年报季报披露和产业政策出台仍将对市场形成正面刺激。虽然市场已经从我们推荐的2700 点上涨到目前2900 点附近的位置，我们认为现在依然是上半年投资的好时机。继续推荐行业工程机械、建材、电气设备、家电与汽车；主题新三板、军工、水利和农业。

　　行业分析师近期重点推荐

　　（1）工程机械：国际化承接中长期城镇化，支撑工程机械高景气周期

　　（2）煤炭机械：煤炭机械步入黄金五年，见证第二个工程机械板块的崛起

　　（3）农业：北大荒（600598）与东方集团（600811），粮价上涨背景下的受益者

　　（4）金通灵（300091）：工业节能首选标的，确定性高成长

　　（5）珠海港（000507）：珠海碧辟PTA 扩产，享涤纶行业景气盛宴

　　（6）苏泊尔（002032）：大股东高价增持，价值重估不是梦

　　（7）利欧股份（002131）：收购终成所愿，未来很明了

　　机构来源：光大证券