分析师预计3月份存款准备金率将再次上调

　　【财经网专稿】记者 曹顺妮 2月21日，记者电话采访的多位宏观经济分析师均表示，继2月24日央行上调存款准备金率0.5个百分点后，下一次上调约在3月中下旬。

　　连续准确预测到上调存准率时间的兴业银行(601166.SH)资深经济学家鲁政委称，3月份银行超备率的回落能够容纳1次准备金率的上调，3月份还会继续宣布1次准备金率的上调；2011年内将会上调到接近23%左右的水平，但下半年频率会有所下降。第一季度应该不会再加息了。

　　鲁政委此前的报告中就预计，“2011年第一季度可能需要以平均每月1次的频率上调准备金率。”截至目前，2011年1、2月份央行均上调了存准率。

　　针对此次上调，鲁政委分析，虽然1月份M2增速低于市场预期，但信贷的强劲增长，间接反映了经济增长依然强劲；另一原因就是通胀压力依然较大，需要继续做好流动性管理。

　　同样在宏观预测上准确率较高的平安证券固定收益事业部主管石磊也表示，由于3月份公开市场工具到期释放资金仍然较多，达到7700亿元，如果公开市场操作的回笼能力仍然与2月份类似，那么3月中下旬再次提高存款准备金率是有可能的。

　　石磊表示，2月存款准备金率的缴款日(2月24日)与中国石化(600028.SH)转债资金冻结期有重叠，因此，会造成本周内货币市场利率冲高。但由于货币需求显著下降，存款准备金率的提高不会持续造成货币市场利率大幅上升，3月初资金面会开始好转。

　　石磊分析，本轮央行流动性调控力度空前，数量型目标容易造成货币市场短期利率大幅波动，货币市场较长期利率水平基本到位，而存款利率上行仍有空间。提高存款准备金率的累积效应对银行债券投资规模有显著负面影响，收益率曲线将熊市变平。

　　石磊建议，近期关注中国经济增长是否出现持续放缓的趋势，若放缓得以延续，则收益率曲线熊市变平的态势将得到基本面的支撑。债券配置性的机会在于中期信用品种，而交易性机会在于短期信用品种和长期利率品种。