衍生品市场火热暗示行情超预期

　　期指主力合约持仓量、两市融资余额双双创历史新高；杠杆型基金联袂大涨

　　衍生品市场火热暗示行情超预期

　　证券时报记者 万鹏

　　昨日，深沪股市无惧存款保证金率以及成品油价格上调的双重利空打压，双双低开高走，终盘均长阳报收。而股指期货市场也持续发出积极信号——3月合约持仓量一举突破33000手大关，再度刷新了期指单个合约持仓量的历史新高。

　　上周五是股指期货2月合约（IF1102）的到期日，该合约顺利交割后，3月合约（IF1103）正式成为股指期货的主力合约。当日，IF1103合约小幅下跌30.60点，以3231.4点报收，较其标的沪深300指数略有升水，而持仓量则达到了31275手，创出股指期货市场单个合约持仓量的历史新高。实际上，早在上周三，IF1102合约到期前两个交易日，IF1103就已达到了30257手，逼近历史纪录。

　　对此，东方证券衍生品首席分析师高子剑分析认为，股指期货持仓量越高，其对于后市的指示作用越强，这说明投资人对后续行情有着更高的期待。由于IF1103合约上周5个交易日全部为升水，而且，从周二到周五，逢低升水扩大，逢高升水适当收窄，呈现出典型的多头主导态势。这预示着，后市极有可能出现一轮大的上涨行情。

　　昨日，A股市场收盘后，期指IF1103合约持仓量下降，但价格却继续走高，出现空头主动平仓的迹象。不过，中金所公开信息显示，近期空头主力仍占据着明显的持仓优势。目前，期指前20大空头席位卖单持有量合计为29139手，而前20大多头席位的买单持有量合计仅有23182手。其中，“空军一号”中证期货卖单持有量高达6507手，较上周五增仓360手，多头持仓最大的国泰君安买单持有量为2545手，也较上周五增加了470手。

　　业内人士指出，近期股指期货持仓量的显著增加，在一定程度上与机构参与度提高有关。今年年初，中金所公布的数据显示，股指期货累计开户数超过6万户，其中，机构客户近1000户，而券商、基金等特殊法人机构开户数达50余户。1月26日中国证券业协会发布了《证券投资基金股指期货投资会计核算业务细则》，对基金投资股指期货相关资产的估值、跟踪核算做出了明确的规定。近期，博时基金就根据该细则进行了首笔股指期货的成功交易。

　　此外，近期融资融券市场也不断释放出利好信息。从上周三开始，两市融资余额连续大幅增长。截至上周五，融资余额达到155亿元，较此前一周的147亿元增加了8亿元，创下历史新高；而当日两市融券总额为3229万元，同比前一周减少了267万元。从去年12月份两市融资融券总额首次超越100亿元，到目前融资总额突破150亿元，也显示出，正有越来越多的投资者开始看好A股市场。

　　昨日，两市杠杆型基金也继续联袂走高，申万进取、银华锐进、国泰进取涨幅均超过4%，位居基金涨幅榜的前三位，从另一个侧面反映出当前投资者信心在不断增强。