一季度货币政策还有几张牌？

　　央行行长周小川日前出席G20财长和央行行长会议期间接受采访时表示，抗通胀要运用所有货币政策工具。一个工具的运用并不排斥其它工具。

　　就在周小川发表上述言论之前，央行宣布于2月24日起上调存款准备金率0.5个百分点。此次上调是央行2011年度第二次上调存款准备金率，此次调整后，一般大型银行的存款准备金率将达到19.5%的历史高位。

　　在此次准备金率调整之后，今年一季度管理层是否还会动用其它的货币政策工具？对此，交通银行（601328）金融研究中心鄂永健在接受《证券日报》记者采访时表示，一季度的货币政策主要还是以数量型为主。“如果流动性比较大的话，存款准备金率还有可能上调0.5个百分点。”

　　在中信建投首席宏观分析师魏凤春看来，一季度存款准备金率上调的可能性不大，但加息的可能性较大。

　　不过，鄂永健并不这么认为。他表示“短时间内再加息的可能不是很大。”

　　对外经贸大学公共管理学院副教授、中国社会科学院经济研究所博士后李长安认为，从去年11月份以来，货币政策工具运用得比较频繁，因此，他判断今年一季度可能还会有一次提高准备金率和加息。但是，到4月份以后频率会放缓，“如果要再运用的话，提高准备金率的空间已经不大，加息却有很大空间。”

　　法兴银行中国经济师姚炜认为，央行还会继续同时运用多种货币政策工具。

　　他进一步解释，数量型工具的调整主要还是看银行放贷和社会总融资量情况。目前银行放贷冲动依然较大，信贷需求旺盛。所以，央行加大公开市场操作回笼资金的力度，三月份还可能会有一到两次存款准备金率的调整。央行也会运用差别存款准备金率对个别放贷过快的银行进行抑制。

　　与此同时，姚伟认为，“两会”之后，利率也有可能再调整一次，用以巩固数量型工具紧缩的效果，进一步改善通胀预期，提高资金成本，从而影响存贷行为。

　　通过对一季度的货币政策工具运用的分析，接受记者采访的业内人士就2011年全年的情况发表了自己的看法。

　　在鄂永健看来，2011年，为防止物价涨幅过快，同时兼顾经济平稳增长和促进经济结构调整，预计货币政策将稳中偏紧。