家电行业：看好兼具低估值和持续成长性品种

　　1)临近年报和季度业绩公布，我们继续首先看好低估值且具备持续成长性的品种，包括美的、格力、青岛海尔，其次我们看好小天鹅、九阳股份、禾盛新材。2011年家电行业将在农村消费、出口订单方面出现进一步的超预期表现，保障房的持续推进也将有利于减少商品房销售下降对投资产生的心理影响。

　　2)最新数据方面，1月产业在线公布空调内销411万台，同比增长43%，出口537万台，同比增长78%，其中出口数据表现超出预期，上市公司方面，格力和美的均有较好表现。从近期与各公司沟通的情况来看，1和2月份出口订单均呈较快增长表现。1月份家电下乡数据虽然有春节时间比去年提前的因素，但增幅依然可观，显示农村居民在不断的财富积累和收入上升作用下，对家庭必需品的消费支出有进一步上升表现。印证了我们2011年策略报告当中的观点：另一部分人富起来的需求推动。

　　3)多个产品呈现产品消费结构优化趋势，包括变频空调、滚筒洗衣机、多门多温冰箱、LED电视、3D电视、小家电品种等，且越来越多的消费者选择中高端价位的国内品牌产品，包括农村消费者也同样如此，有利于上市公司保持较好的利润率。在材料成本有上升趋势下，我们建议首选定价能力较强的上市公司。