花旗将安踏体育目标价降到18港元

　　新浪财经讯 2月22日消息，花旗将安踏体育(02020)目标价由20港元降至18港元，维持买进评级。

　　花旗此前将安踏2011-2013年的盈利预测下调了3%-4%，这是考虑到成本上升对公司近期利润率和长期需求造成的潜在影响，但更有效地配置促销支出的预期又能部分抵消上述潜在影响。花旗称，如果公司执行促销配售计划得力，花旗预计安踏仍有望在2010-2013年实现每股盈利预测23.6%的复合年增长率（原预测值为25.6%）。

　　花旗又指，虽然安踏10财年盈利达人民币15.5亿元，派息比率超过该行的预测值3%，但花旗认为安踏的业绩喜忧参半，利润率低于预期，交易应收帐款增加。尽管公司管理层表示2011年的生产计划更加完善，但在通货膨胀环境下，公司面临的营运不确定性似乎在增加。花旗仍看好该股，认为它是中资体育服饰类股中的代表，但近期推升股价的催化剂有限。