东兴期货：棉花反弹力度不足 继续日内短空

　　文华财经（编辑 刘小雷）--一、期货行情回顾

　　郑棉主力09合约开盘31300元，收盘报31750点，下跌0.73%。成交量为1323868手，持仓量增加8068手至285336手。

　　二、重要影响因素分析

　　消息面：据最近的农情调度系统统计显示，随着粮食价格上涨、各项惠农政策的贯彻落实，农民的种粮积极性高涨，今年春播总面积4791万亩，比上年同期增17.5万亩。其中春播粮食2243.9万亩，比上年同期增10.1万亩；春播棉花895.6比上年同期增23.3万亩。

　　外盘消息：美棉3月合约上一交易日收盘187.94美分/磅，下跌4.61%。棉花期货周二在纽约早盘一度跌停7美分，并且停留在该低位直至收盘，因上周未能及时逃脱市场跌势的卖家都在假期结束后争先恐后的撤出。

　　国内现货市场：2月23日，中国棉花价格指数（CCIndex328）为30362，下跌9点。相对1103合约收盘价的期现价差为-1253元。2月23日中国进口棉价格指数（FC Index M）为219.09，下跌4.23。进口成本按1%关税价36520元/吨，按滑准税价格36804元/吨。

　　撮合交易：2月23日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交20820吨，与上一个交易日相比减少4320吨，订货量减少2100吨，累计订货量为116940吨。今日市场低开续跌，缩量减仓。MA1105均价31429元，下跌814元。

　　主力动向：据排名前十的持仓显示，今日郑棉总计合约排名前十多头增仓420手至124202手，空头增仓4944手至99608手。净多单24594手。今日主力有空头入场迹象。

　　仓单变化：今日郑州一号棉花仓单为323张，有效预报为414张。

　　三、技术分析

　　棉花09合约：今日收小阳线。盘中最高点32085，最低点31255。技术指标看，RSI和KDJ向下；MACD向下，绿柱放大。今日出现一定下跌抵抗，但反弹力度有限。

　　四、投资建议

　　今日棉花跌幅有所减小。昨日外盘农产品暴跌，出现明显破位迹象。短期市场并未走稳，并没有站稳我们昨天说的32000的重要点位。而现货面，棉纱价格已经止步不前，而中国棉花328指数也出现小幅下跌。从基本面看，本月商业库存上涨到357万吨，而工业库存还有126万吨，短期库存水平还是比较高的。在市场整体下跌的态势中，棉花基本面虽好，也很难走出独立行情。资金流向看，近期新空头大举入场，打压价格。操作上，在未有效站稳32000点之前，09郑棉日内短空为主，待企稳后入多。

　　（东兴期货研发中心 张郡凌）