东兴期货：PVC期价波动加剧，轻仓操作

　　文华财经（编辑 刘娜）--一、行情回顾

　　PVC期货今日宽幅震荡。主力05合约早盘低开后一度增仓上行，盘中最高价回到8590的高位，随后震荡下行，持仓量随之减少。5月合约整日持仓量增加2636手，交易量较昨日继续放大，市场多空博弈明显，多头资金仍显活跃。

　　二、重要影响因素分析

　　原油期货市场：利比亚形势不容乐观，中东乱七八糟的格局短期内还将延续，这是对原油的利多支撑，原油期价较其他大宗商品期价而言更显抗跌。尽管笔者对原油期价持乐观态度，但仍提醒投资者需要密切关注货币市场动向，一旦美元发生转势，大宗商品集体走弱时原油也很难维持强势。

　　现货&原材料市场：亚洲乙烯继续走高，CFR东北亚收涨5美元至1329.5-1331.5美元/吨，CFR东南亚收于1300.5-1302.5美元/吨，亚洲乙烯价格均报于1300上方显示当前乙烯料成本再次与电石料拉开差距，电石料成本优势再显。PVC出厂价基本维持平稳，山东海化出厂价下调100元/吨，当地出厂价在8100一线。华南地区普通电石料报价在8030-8100附近自提，华东地区普通电石料报价在7950元/吨左右，现货市场提价后成交不畅给当前PVC期价走高蒙上一层阴影。

　　这两天PVC经过大幅增仓之后，期价的波动性明显放大，资金炒作痕迹非常明显。特别是今日午前PVC的逆市大幅拉升，显示多头炒作资金仍在场中，PVC昨日跳水时跌穿8360支撑，使得小时线支撑线不再有效，接下来的支撑线是日线震荡后形成的8300一线。当前PVC拉涨面临着宏观资金面紧缩的利空，同时还有现货下游开工率尚未完全恢复，PVC提价后成交不佳使得贸易商提价积极性受挫，逐步进入3月之后下游塑料加工企业和建筑业的开工率都将回升，关键在于回升的时间点与资金炒作的配合。由于当前PVC波动率较大，建议投资者削减头寸，轻仓中多PVC单子仍可持有，以8290一线为止损位置。建多的位置以8360-8400为宜。

　　三、技术分析

　　昨日的跳水使得上涨突破形态破坏，PVC期价再度回到小时线震荡区间内部，昨日尾盘的回升使得PVC并未形成下跌趋势。而今日反弹止步于8590也是区间震荡的典型走势，午后的回落使得PVC期价再度跌至震荡区间下边沿，一旦向下回到下一个震荡区间内部则后市不确定性加剧，甚至有形成15分钟线下跌趋势的可能性。

　　四、投资建议

　　PVC中期多单轻仓持有，8290止损。

　　(东兴期货研发中心：周静)