“百元俱乐部”扩编 茅台成大盘股独苗

　　刘兴龙

　　□本报记者 刘兴龙

　　从2010年11月8日至今，虽然沪综指从3159点调整至2862点，不过作为高价股代表的“百元俱乐部”成员不减反增，从之前的14只扩编至现在的18只。在百元股扩军的背后，是新股高价发行的延续，也是投资者对产业升级和新兴产业的美丽憧憬。

　　新兴产业大批“造富”

　　回顾2010年初时，A股市场中仅有4只百元股，分别是贵州茅台、东方园林、洋河股份以及神州泰岳。但随着新股发行估值不断攀升，在2010年11月8日大盘处于年内高点时，两市百元股已经激增至14只。此后，尽管A股市场步入了回调，但是截至2月23日，百元股却增加至18只。

　　导致百元股快速增多的原因有很多，新股高价发行是其中最直接的因素之一。2010年以来新增的百元股全部为新上市的股票，新研科技是“百元”俱乐部的“新丁”，刚刚于今年1月7日上市，发行市盈率就高达150.82倍，发行价69.98元。

　　从类型来看，“百元”俱乐部基本是小盘股的“狂欢”舞台，6只为中小板股票，11只属于创业板，两市主板中仅贵州茅台1只独苗。除了股本规模的差异外，百元股有一个比较突出的共性，就是多数属于“十二五”规划中重点发展的新兴产业，机械行业的股票最多，共有5只，包括了杰瑞股份、新研股份和汇川技术等；医药生物行业也有4只，分别为沃森生物、汤臣倍健、海普瑞和科伦药业。

　　高价股年内跌多涨少

　　从年初以来，沪综指小幅上涨了1.94%，在全球股市中处于落后的水平，不过百元股的整体表现更差。

　　统计显示，18只百元股中，今年以来有14只处于下跌的状态，其中汤臣倍健的跌幅更是高达21.19%，2月23日的收盘价为118.22元，距离110 元的发行价仅一步之遥。此外，东方园林、华策影视的年内跌幅也均超过了10%。当然，百元股里也有“牛股”，华平股份今年以来大涨63.38%，股价从年初的74.55元一路攀升至121.80元。当然，这样的例子只是凤毛麟角，涨幅次之的尤洛卡仅为6.76%。

　　造成高价股表现集体低迷的主要原因还是来自于估值的压力。从2010年预测市盈率来看，只有贵州茅台、海普瑞两只股票低于50倍，7只百元股动态市盈率在100倍以上，其中新研股份达到了179.65倍。

　　高估值水平的保持需要企业成长性极高，或者市场的流动性充沛，使得市场整体估值保持扩张态势。目前来看，在货币紧缩政策的压制下，A股市场的流动性难言宽松。而从业绩角度来看，高价股的成长性比较乐观。百元股中，已经有13家公司发布了2010年业绩预告并且全部预增，其中汇川技术、东方园林、沃恩生物和新研股份的净利润有望同比翻番。另外，已披露年报的华平股份表现平平，2010年净利润同比增幅仅为10.29%。