汇业财经：玖龙纸业半年度业绩逊预期

上市公司评析

　　国浩集团(053)增持东亚银行(023) 170 万股

　　国浩集团(053)公布于上周五增持东亚银行(023) 170 万股，每股作价32.853 元，涉及资金5585 万元，完成后，国浩集团持有东亚银行股权上升至 10.06%，持股量仅次于西班牙Criteria 银行的15.01%，及李国宝家族的 13.04%，仍为东亚银行第三大股东。

　　玖龙纸业(2689)半年度业绩逊预期

　　玖龙纸业(2689)公布截至去年底半年度业绩，营业收入为126.15 亿元人民币，较上年度同期增长45%，但生产成本增加，财务费用上升16%，与及为存货拨备7.81 亿元人民币，纯利13.01 亿元人民币，增长22%，较市场预期差。

　　期内包装纸及其他纸品总销售量为410 万吨，较上年度增加22%，产品平均售价提高约19%，但国际木浆价格于去年第四季起大幅上升，令毛利率仅为18%，下跌3.1 个百分点。

　　国际木浆价格处于每吨960 美元之较高水平，集团仍面对较大成本压力。另一方面，预期今年6 月底完成扩建目前生产基地，与及2013 年前共两座新生产基地落成后，产能将年复合增长13%，至1390 万吨。不过，截至去年底负债比率89%，而未来扩大产能料令负债上升，将续增加财务负担。

　　新世界百货中国(825) 上半年度纯利增长 8.3%

　　新世界百货中国(825)公布截至去年底半年度业绩，由于专柜销售佣金收入大幅增长52.7%，带动整体收入增长30%，为12.8 亿港元，加上出售一项投资录得1750 万元特殊受益，但员工及租金等经营成本上升，纯利仅增长 8.3%，为2.9 亿元，每股盈利0.17 元，派中期股息0.085 元，派息比率50%。