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新一轮互联网创投潮背后的商业逻辑

发布时间:2011年02月25日 07:04 | 进入复兴论坛 | 来源:证券时报

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  证券时报记者 张媛媛

  眼下,新一轮互联网创投潮再次掀起,排队上市的中国互联网企业持续增多,如电子商务企业京东商城、凡客诚品,社交网站中的千橡互动、开心网,视频行业的土豆网、我乐网,婚恋网站世纪佳缘,团购网站拉手网......记者观察到,创投频繁投资互联网企业并且给出高估值,主要缘于当前中国互联网市场逐渐形成了大量忠实用户、成熟的商业模式及稳定增长的流量和收入,其中电子商务、网络游戏、网络视频及社交网络等四大类企业共占据互联网投资总数的65%、总交易金额的70%。

  四类企业盈利模式剖析

  数据显示,2004年至今,电子商务等四类企业在互联网投资案例数量中的比例逐渐从50%上升至70%,其中电子商务持续增长,而网游、视频和社区则呈整体下降趋势。交易金额方面,电子商务的融资规模占比在2010年达到65%的历史高位。

  其一,视频网站类。以优酷网、土豆网为代表的视频网站盈利主要来源于广告。而“收费+免费”模式的推出,为视频网站走出亏损带来希望。目前酷6网和乐视网收费模式的贡献占总收入一半以上。

  其二,电子商务类。以淘宝网、凡客诚品、京东商城为代表的网购类互联网企业盈利方式主要来源于广告收入、商品差价、中介费用以及第三方平台暂留资金的利息收入、售后服务收入等。

  这里不得不提的是风生水起的团购站类。近日公布的《2010年团购市场统计报告》显示,2010年国内团购网站达1726家,平均每天诞生5.7家团购网站,这种增长速度甚至超过了当年的社交网站和网游。2010年全年团购销售总计接近20个亿。此类网站主要以商品直销、活动回扣、广告收入、售会员卡为盈利手段,盈利模式比较单一,有待进一步洗牌与整合。

  其三,社交网络类。以QQ、千橡互动为代表的社交网站盈利来源主要是流量、广告以及代理游戏等。与此同时,由此衍生出的相亲网站目前在国内非常走俏。据艾瑞咨询预测,今年网上婚介市场规模将增长到12亿元,年均复合增长率近100%。此类网站的盈利主要依靠线上增值服务,如会员费、小礼品等;线下收费,包括“收费”相亲会、“相亲店”等形式;以及广告收入。由于婚恋网站掌握了会员的收入、爱好、兴趣等一系列核心资料,为企业实现精准营销提供了可能,广告费的开发值得期待。据不完全统计,百合网、世纪佳缘等婚恋网站注册会员都已突破 2000万,婚恋市场的潜力也让创投机构们对其兴趣浓厚。

  其四,网络游戏类。以盛大游戏、久游网为代表的网游类盈利模式主要是月卡收费、计时收费和出售道具、游戏内互动设定收费等。多玩网、久游网等近两年受到老虎基金、新天域资本、海纳亚洲等投资机构的青睐,有些公司已经融资第二轮。

  盈利模式急需创新

  综合来看,当前这四大类企业用户资源多、发展潜力大,但是如何将用户资源充分转化为网站收入,进而在业绩中有所体现是个难题。因此,创新是必需的,洗牌是难免的,创投需更加谨慎。

  投中集团分析人士指出,目前网游和视频行业的市场竞争格局已较为稳定,市场空间或将在未来遭遇扩张瓶颈;以社交网站为代表的网络社区虽在2008年出现爆发式增长,但对商业模式的探索仍处于不确定阶段。而电子商务行业历经十余年发展,运营模式与上下游产业链均已日渐成熟,产品品类、业务内容、用户群及覆盖地域的可扩张性,无疑为企业发展提供了极大空间。未来一段时间内,电子商务行业将吸引更多的资金关注,而网游、视频和社区行业则急需通过模式与技术创新,推动自身价值的提高。