和聚投资：市场将走出小牛市

　　理财一周报记者/蒋颖博

　　和聚投资近日表示，2011年A股市场走势仍将以2700点起步走出震荡向上的小牛市。通货膨胀、经济政策和企业盈利将是影响今年市场节奏的主要因素。和聚投资看好出口和大宗商品、保险、高端机械制造、通信传媒及部分消费医药类股票今年的表现。

　　和聚投资认为，大宗商品方面，沪铜在1月最后两个交易日选择了突破向上，逼近75000元/吨。而石油价格则走出为期一个月的调整，并有逼近100美元/桶的态势。和聚投资认为大宗商品价格在高位，波动性正在加剧，随时有可能因为一些突发事件出现中级别调整，但调整后的趋势依然不改。对于大宗商品类的股票如江西铜业、西山煤电等，和聚投资认为在股价调整阶段吸纳仍有可能在2011年内取得可观的收益。

　　消费医药类个股，和聚投资表示，在年初受到国家宏观调控、限制食品药品价格等消息面的影响下，目前估值已经趋近于历史平均估值水平。对于增速较快的细分子行业，如生物制药、转基因农业、葡萄酒、乳业等可选消费行业，我们认为逢低吸纳的机会正在来临。随着未来公司业绩的逐步释放，估值将显得更加有吸引力。

　　对于目前依旧困扰市场的流动性问题，和聚投资指出，从资金面来讲，一季度的信贷虽然很高，但是中央控制通胀和房价的决心很坚定，市场将持续在紧缩预期中震荡不定。从股票供应来讲，新股发行的速度一直没有慢下来，存量资金的不断分流将使得整个中小市值股票逐步向历史均值回归，例如食品饮料平均20倍市盈率，医药平均25倍市盈率。