基金周评：股基高持仓成常态可转债或成新宠

　　新华网北京2月26日电 题：基金周评：股基高持仓成常态 可转债有望成“投资新宠”

　　新华社记者陶俊洁、赵晓辉

　　本周A股板块涨跌互现、反弹受阻，但市场系统性风险压力不突出，偏股型基金净值损失压力也有所缓解，其高持股比例状况仍在继续。在市场无明显趋势性行情的情况下，沟通股市、债市的可转债有望成为投资新宠。

　　根据国信金融工程部基金仓位测算模型，本周偏股型基金维持前期持股，没有进行过多的调仓动作，高持股比例继续维持，周平均持股比例仅降低0.8个百分点，其中股票型基金持股比例减少0.52%至本周四的90.85%，混合型基金同期持股比例降低1.08%至周四的77.26%。

　　从基金经理变动情况看，截至周末有5家公司公告10只基金的基金经理变更，与上周持平。其中4只基金的基金经理离职，其余6只虽属增聘类型，但原有基金经理往往未来一段时间内将离岗，因此目前基金经理较高的变更频率并不有利于基金业绩持续、稳定体现。

　　本周仍无新基金成立公告，加上上周已连续两周无新基金入市，结合春节前后基金一级市场状况分析，在市场持续振荡低迷中，平均募集规模不足5亿份的情况较为普遍，基金成立与二级市场的相关性仍然较大。

　　国信证券基金分析师杨涛指出，尽管近两周暂无新基金成立，但新基金发行再度火爆，本周14只基金刊登发行公告，尽管有8只偏股型基金，但含有3只QDII、3只指数型，传统主动偏股型仅2只，而且所有14只基金中还有2只包含了成立后分拆的分级型封闭式子基金，表明创新基金品种已持续进入发行渠道。加上之前仍处发行期的新基金，目前已有多达19只新基金同时发行，渠道再度进入拥堵状况。

　　从今年整个宏观市场环境来看，宏观经济有望保持稳健增长，投资局面则相对复杂，各种因素的相互作用使股市、债市很难看到一个趋势性的行情，进可攻退可守的可转债成为投资的良好选择。

　　申银万国证券研究所高级分析师朱岚指出，转债市场的平均估值自从去年11月份触及阶段性高点后，一直处于震荡下滑的通道中，目前市场的估值大约为2010年的平均水平，比2009年的平均估值略低。经过前期市场的调整，转债估值逐步回归理性，部分品种投资价值明显；新发行可转债较多，使得转债定价更为合理，并为投资者提供更多的选择机会。(完)