顺荣股份——保持龙头地位 构建强大竞争力

　　芜湖顺荣汽车部件股份有限公司（股票代码：002555）即将登陆资本市场。多年来，顺荣股份专注于多层汽车塑料燃油箱的研制、生产和销售，其产品主要应用于汽车整车。公司专注于行业细分市场，依靠强大的市场竞争优势，在汽车塑料燃油箱行业取得9%的市场占有率，排名行业前三甲。

　　2005年以来，公司与整车生产企业建立了战略合作关系，公司的塑料燃油箱产品已在奇瑞、广汽、东风、江淮、华晨、长城、吉利、华普、海马、长丰等国内自主品牌汽车上广泛应用，已成为奇瑞、江淮、东风、吉利、长城、华普等自主品牌企业的“核心供应商”或“优秀供应商”。公司正在为上汽等大型整车生产企业开发新产品，同时一些合资整车生产企业正在与公司积极洽谈。

　　据预计，“十二五”期间，中国国内汽车产量将达3000万辆，占世界汽车产量的30%左右。据此预测，未来中国乘用车对汽车塑料燃油箱的市场需求将达到千万只以上。同时，由于环保、节能的需要，中国中型、轻型货车使用塑料燃油箱的比例也将越来越高，这也将带来对汽车塑料燃油箱更大的市场需求。

　　由于塑料燃油箱较传统金属燃油箱具有更安全、耐腐蚀和使用寿命长的特性，适应了汽车轻量化的发展趋势，符合汽车燃油经济性标准，所以伴随着汽车工业的发展，塑料燃油箱获得了较快的发展。目前欧美等发达国家的汽车塑料燃油箱的使用率已达到90%，而中国目前塑料燃油箱的使用率达到70%左右。

　　用科技塑造企业核心竞争力

　　公司引进德国KAUTEX多层共挤吹塑机、必诺塑料燃油箱全自动打孔焊接机、德国马克亚斯水冷定型机、塑料燃油箱水检机、全自动上料系统、全自动称重系统、PWDS壁厚控制系统等先进装备生产燃油箱；同时配备国产吹塑机，25g至6000g注塑机等设备制造燃油箱总成塑料配件；并拥有CNC加工中心成套设备9台，具有较强的自主模具开发制造能力。

　　公司拥有3项实用新型专利、17项外观设计专利。近年来，公司还通过成立了“降本增效小组”、“持续完善创新小组”、“先进燃油箱系统技术研究小组”、“先进模具结构消化吸收创新小组”、“工艺纪律检查监督小组”和“顾客满意度调查小组”，不断加大技术改造力度和工艺流程优化力度，不断提升自主创新能力，在行业内形成了自己的竞争优势。

　　通过吸收创新和自主研发，公司具备产品设计、模具制造、燃油箱本体生产及系统总成装备等方面的多项独创工艺技术，有效提高了公司生产效率、产品精度和可靠性，公司仍有多项自主创新技术处于研发阶段，将在未来几年陆续投入使用。此外从模具到设备的自制大大缩短公司的产品生产周期和成本。公司产品的价格仅为外资竞争对手同类产品价格的50%到70%。

　　募投项目将进一步提升公司竞争力

　　2009 年，在中央扩内需、调结构、保增长一系列政策措施的积极作用下，在《汽车产业调整和振兴规划》的大力推动下，中国汽车工业实现了较快发展，公司当年产能利用率较2008 年增长约27个百分点。目前公司生产能力已经饱和，不能满足客户的需求，产能瓶颈制约着公司发展。

　　2010年，公司燃油箱的生产能力为65万只/年，而塑料燃油箱产量为67万只，产能利用率达到饱和。产能不足已影响公司对整车厂家的供货；产品供不应求的现状已不能满足不断增长的市场需求。

　　此次，公司拟发行1700万A股，募集资金用于“汽车塑料燃油箱改扩建项目”，项目产品为六层塑料燃油箱，预计2013年完全达产。届时公司塑料燃油箱的年生产能力将由2009年的60万只增加到180万只。预计将实现新增年销售收入61633万元，新增年利润总额8664万元，项目投资回收期3.85年。2010年11月、12月，本次募投项目分别有一条年产20万只塑料燃油箱的单工位吹塑机生产线投产，新增产能40万只。预计公司2011、2012、2013年燃油箱产能分别为120万只、180万只和250万只，三年产能增速分别达到85%、50%和39%。

　　由于实施长期合作的战略，在产能有限的情况下，公司给奇瑞、江淮等主要客户予以倾斜，因此奇瑞、江淮占公司营业收入较高。随着募投项目的投产，公司能够增加对其他整车企业的供货，公司的客户收入结构将改善。

　　值得一提的是，未来公司还将向燃油泵、油管等领域延伸。汽车主机厂对零部件模块化供应的要求与日俱增，公司本着“做齐燃油系统各个零部件”的方针，未来将逐步向燃油泵、油管等生产领域延伸。

　　目前来看，系统化供货是汽车行业的大趋势，含燃油泵的燃油箱销量占比已从2007年的54.2%上升至2010年的72.9%；此外，系统化供货有利于提高公司的毛利率水平。含燃油泵的燃油箱的单价从2008年的267元上涨至2010年的285元，增长6.7%，而同期不含燃油泵的燃油箱的单价从2008年的326元下降至2010年的289元，降幅为11.4%。公司进入这一产品领域与现有燃油箱业务可以产生很好的协同效应。