市场仍处强势格局

　　东兴证券 张景东

　　一周前央行宣布“提准”，我们曾预计市场运行将趋于复杂。果然这一周里大盘经历了上探新高、大幅回落和缓慢窄幅盘整，技术走势中的各种类型算是凑全了，但最终也没有给出一个明确的答案。就技术走势而言，局面依然扑朔迷离。单从K线组合看，一根大阴线之后两根小阳进行小幅反弹，最后却以十字星收场，而且下影线还挺长。于是技术派预测还有所谓二次探底，按照之前的下跌幅度预测，可以指向2800点以下位置。如果最终的走势真这么理想化倒也罢了，问题在于市场好像从来没有这么“规矩”过。

　　内因重于外因

　　导致震荡出现的因素可以概括为外部与内部两方面。央行提准本来被看作是调整发生的理由，但是上周一的有力上涨，让人们以为这事儿预期充分，已经是利空出尽；于是外部因素被当作调整的主要理由。的确，中东局势动荡，国际股市全线回落，黄金、原油价格连续大涨。在这种形势下，A股下跌不再是孤立事件。但是仔细想来，中东局势真的与我们有这么直接的联系吗？虽然现在已是所谓全球一体化的状态，但是好像中间的逻辑链条还是太长了一点。更何况，这样的因素到底是阶段性的还是持续性的，目前依然难以确定。我本人倾向于认为，在美国经济显露复苏曙光、渐入佳境的时刻，恐怕绝不允许有什么事情干扰到自己的复苏大计。所以我们无需着急，比我们更着急的人有的是。

　　归根到底，外部因素看来严峻，其实有惊无险，内部因素仍然是关键。流动性紧缩预期仍然有力，央行行动愈发果断，让以往的一些规律不再灵验，动摇了部分资金的信心。高铁等前期领涨股的沉沦，打击了部分投资者介入的热情。所以在楼市调控严厉、外围资金充裕的情况下，股市仍然显得不够吸引人，延缓了资金进场的脚步。同时，过于集中的融资浪潮，也冲击了场内资金的做多信心。由于信心受损，市场中原先被看好的部分品种也陷入低潮，比如高送转概念，虽然有部分股票公布高送转方案，但股价迅速暴跌，尤其是创业板、中小板中的高价股，这些表现都抑制了做多热情。

　　2830-2850点具强支撑

　　表面看来，不确定的事情还是太多，不过仔细想来却没什么新鲜的内容。外部环境有些新变化，但这应属于阶段性因素，而且与我们距离遥远；内部因素中，通胀仍是主要负面因素，流动性紧缩也由此而产生，但在政策的强力调控下，其前景可以预期。

　　可以确定的是，上市公司当期业绩增长还算令人满意，有效降低了市场的泡沫成分，再加上大量指标股趴在低位，本来就处于估值低谷，因此这个市场并不存在多少下调空间，中短期市场的安全性大为提高。相信过不了几天，越来越多的人会认识到这一点，从而逐步加入到做多的行列中。最近几天，部分强势股经震荡后开始悄然走强，大概就是这个道理。

　　从技术形态上看，沪综指均线系统中，20天线悄悄上穿60天线，上一次上穿还是发生在去年8月，那一次上穿发生后，市场仍旧盘整多日才酝酿突破。所以这似乎不能当作市场启动的信号，但无疑预示着市场仍处于强势状态，因此过度的担忧毫无必要。我们预计，2830-2850点仍是主要的支撑区域，如果市场给予低吸机会，我们应该珍惜，虽然在春季行情中，这样的机会可能已经不多了。