基金出现大幅度减仓

　　本周股市跌宕起伏，准备金率上调、全球市场动荡等影响市场的短期因素频发，短期市场波动明显。在股指涨跌之间，风格短时切换更为快速，本周蓝筹股下跌明显，而中小盘风格重新领先。而从基金操作来看，大幅度主动减仓的迹象较为明显，结构调整趋势料将加剧。

　　股基一周减仓超2%

　　德圣基金研究中心2011年2月24日仓位测算数据显示，以股票为主要投资方向的主动型基金仓位显著降低。

　　可比的380只股票方向主动型基金中，130只基金主动性增仓，其中67只基金增仓幅度超过2%，17只基金增仓幅度超过5%；260只基金主动性减仓，其中186只基金减仓幅度超过2%，58只基金减仓幅度超过5%。

　　可比主动股票基金加权平均仓位为85.22%，相比前周下降2.04%；偏股混合型基金加权平均仓位为80.49%，相比前周下降2.57%；配置混合型基金加权平均仓位71.8%，相比前周下降2.3%。测算期间沪深300指数下跌1.69%，存在一定被动减仓效应；扣除被动仓位变化后，各类型偏股方向基金主动减仓仍然十分显著。

　　非股票投资方向的其他类型基金仓位变化相对较小。其中，保本基金加权平均仓位28.39%，相比前周下降1.15%；偏债混合型基金加权平均仓位26.16%，相比前周增加0.99%；债券型基金加权平均股票仓位12.08%，较前周下降0.54%。

　　本周各种规模的基金主动减仓均较明显，而大规模和中规模基金下降幅度更大。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位83.86%，相比前周减少2.36%。中型基金加权平均仓位82.41%，相比前周下降2.44%。小型基金加权平均仓位80.53%，相比前周下降1.87%。

　　本周基金仓位水平分布显示，重仓基金（仓位>85%）数量显著下降，占比41.64%，相比前周大减7.43%；仓位较重的基金（仓位75%~85%）占比23.05%，相比前周增加2.6%；仓位中等的基金（仓位60%~75%）占比为15.99%，增加4.65%；仓位较轻或轻仓基金占比19.33%，占比基本不变。

　　信诚系减仓坚决

　　本周股指震荡加剧，节后持续反弹势头受挫。而基金在节后仓位呈现出显著的波段操作特点，仓位先增后减，基本与股指反弹-震荡的节奏相合。而借助股指震荡，结构调整迹象也愈加显著，减持高估值板块，增持低估值板块，持仓结构整体上正向均衡方向回归。与此同时对于中期市场判断的分歧也在加大，重仓基金和中等仓位基金之间的差距拉大。从本周操作来看，除少部分轻仓基金选择增持，大部分基金主动减仓方向明确。融通、华富、泰达旗下基金与主流相异，旗下基金有所增持。而在减仓基金方面，多数主流公司旗下基金主动减仓，信诚旗下基金减仓最为坚决，旗下三只偏股方向基金减仓幅度超过15%。

　　细化到各只基金产品，国联安安心一周净加仓25.03%，加仓幅度排名第一；万家双引擎和中银价值分别以18.79%和10.43%的净加仓幅度紧随其后。需要指出的是，国联安安心的仓位是从前一周的5.65%上升到30.59%，属于空仓情况下的补仓行为。

　　减仓基金方面，中海量化策略、宝盈沿海和信诚四季红三只基金净减仓幅度分别为16.93%、16.92%和15.77%，是减仓幅度最大的三支基金。信诚系的信诚成长和信诚中小盘减仓幅度也很大，分别净减仓15.71%和15.69%

　　再关注一下几只明星基金的仓位变化。华商盛世一周净减仓7.74%，从91.36%降到83.48%。王亚伟的华夏策略一周净加仓2.13%，而华夏精选一周净减仓1.08%。

　　陶 炜