3月主题投资或迎高潮 后市关注三大主线

　　进入3月，市场最为关注的焦点莫过于即将召开的“两会”。政策红利预期下，3月市场能否上演大家期待的“两会”行情？

　　研究机构中唱多的声音占据多数。包括中信、国信、国金证券在内的多家券商认为，在“两会”维稳基调下，目前市场具备相对牢固的政策性安全边际，震荡市下平稳运行的概率较大。而由于“两会”为政策集中释放期，今年又是十二五规划的开局之年，相关政策主题可能成为市场关注焦点。

　　回顾历史，“两会”期间市场涨多跌少。根据国信证券的统计，过往16次“两会”，上证综指有11次上涨。涨幅最高的出现在1997年，达9.10%；2002年为熊市，但是“两会”期间股市也经历了一波反弹，沪指在10个交易日中上涨7.88%，为涨幅第二大的年份。

　　那么，今年的“两会”行情又将如何演绎呢？从影响市场的主要变量上看，机构普遍认为目前A股两个最主要的不确定性因素是地缘冲突和通胀的担忧，这也制约了A股迅速反转向上的可能。但从中期角度看，这些不利因素的影响正在淡化。

　　国信证券指出，地缘冲突导致油价蹿高，这将阻碍全球经济体复苏进程；而对通胀的担忧来源于油价的冲击之外，还有工资收入的提高、农产品价格高企等因素影响。这两个因素确实需要关注，但最近的市场运行反映了一些这种不确定性。

　　而临近“两会”，“维稳”一词也被券商普遍提及。兴业证券指出，21日中央政治局会议提出防止经济大起大伏，后续大概率将在保民生、维持和谐上下真功夫，如此，市场对于宏观调控“压通胀”可能导致经济硬着陆的担心也将缓解。

　　包括中信证券在内的部分券商也认为，这预示着在新的日趋复杂的国内外政治经济环境之下，管理层对今年的宏观调控思路发生了些许微妙的变化，以“维稳”为基调的政策思路已经愈加明确。

　　因此，多数券商对市场持乐观看法，认为目前市场具备相对牢固的政策性安全边际，同时两会良好的政策氛围以及3月份的信贷投放仍将为A股的活跃提供条件。

　　与此同时，考虑到“两会”为政策集中释放期，今年又是十二五规划的开局之年，券商普遍看好3月份政策带来的主题投资机会，甚至有券商预计主题投资3月或迎来高潮。

　　上海证券认为，3月份市场的趋势性机会将依然存在于“两会”政策预期明朗后，市场对固定资产投资开始向战略新兴产业寻求转型的预期强化。同时，题材轮动过程中也存在大量交易性机会。

　　而东北证券建议关注以下“两会”政策主题投资主线：一是受益于“保民生”和“控通胀”主题的旅游、医药、零售、农业；二是受益于“结构转型”的区域和新兴产业；三是受益于“体制改革”的文化传媒、现代服务业等。