美国银行尝鲜国内首笔对客户人民币外汇货币掉期交易

　　杨斯媛

　　银行对客户人民币外汇货币掉期交易昨日“开闸”。《第一财经日报》从美国银行获悉，该行上海分行与其一家亚洲食品行业跨国公司客户昨日在上海签署共计4笔外汇人民币货币掉期业务合约，此交易为中国国内首笔对客户人民币外汇货币掉期交易。

　　商业银行跃跃欲试

　　美国银行表示，上述人民币外汇货币掉期交易本金合计约800万美元，该交易期限为1年，交换利率为客户收取人民币固定利率3.00%，同时支付美元固定利率。

　　记者了解到，一些中外资银行正在准备开展对客户人民币外汇货币掉期交易，并在银行间市场寻找交易对手。

　　某外资法人银行相关人士对记者表示，目前该行正在准备开展此项业务，正在寻找合适的客户。现在很多银行都在“报价”，主要以互换利率为报价基础。

　　货币掉期是指在约定期限内交换约定数量人民币与外币本金，同时定期交换两种货币利息的交易协议。

　　国家外管局2011年1月30日发布了《国家外管局关于外汇指定银行对客户人民币外汇货币掉期业务有关外汇管理问题的通知》，取得对客户人民币外汇掉期业务经营资格满1年的银行，以及银行分支机构经其法人（外国商业银行分行视同为法人）授权后，可以对客户开办货币掉期业务。该通知于昨日正式实施。

　　对冲企业货币不匹配风险

　　此前，银行间市场机构之间可开展人民币外汇货币掉期交易，而公司客户只能使用境外不可交割人民币货币掉期市场进行货币掉期交易。相比之下，由于在岸市场人民币外汇货币掉期为可交割市场，公司客户可以完全对冲货币不匹配带来的外汇风险。

　　美国银行上海分行相关人士表示，一般来讲，负债与流动资金币种不匹配的企业有与银行开展人民币外汇货币掉期业务的需要，例如一些跨国公司、有进出口贸易背景的本地企业以及希望“走出去”的中国企业。

　　“对客户人民币外汇掉期业务的推出，充分满足了国内企业尤其是制造业企业规避汇率风险，特别是长期汇率风险的需求，在《通知》推出后便获得客户普遍好评及热切关注，很多客户就相关问题进行了询价和咨询。”美银上海分行中国区交易总监郝鲁江表示。

　　一家中资银行相关人士告诉记者，此前银行间市场机构之间此类交易较少，主要是缺少客盘交易。现在，银行在与客户做货币掉期后，还可以在银行间市场与其他银行交易，进行平盘。

　　“随着中国在‘十二五’期间推行利率市场化，预计人民币外汇货币掉期的需求会比较大。”这位人士说道。

　　或有套利空间

　　在境内外融资成本的不同，以及人民币升值预期下，企业或存在一定的套利空间。

　　举例来说，对于一家境外有美元债务，而在中国境内流动资金币种为人民币的跨国公司，在境外的美元融资成本为Libor（伦敦同业拆借利率）上浮200个基点左右，而在境内做人民币外汇货币互换后，收到美元利息则为Libor上浮300~350个基点，其中就有1%~1.5%的利差。

　　不过，上述外资法人银行相关人士表示，做人民币外汇货币掉期交易时，银行和企业要考虑匹配负债、利率支出和投资损益等因素，企业是否能够从中获利取决于交易定价、交换货币利率和汇率的走势。

　　郝鲁江则表示：“从市场角度来看，该业务有助于为其他避险产品提供定价基础。”