烟台万华 上调3月MDI挂牌价

　　每经记者 牟璇

　　近一个月来烟台万华（600309，收盘价25.58元）颇有春风得意之势，股价连番上涨，1月18日以来涨幅已达到40.47%。与此同时，烟台万华的主要产品MDI也将迎来销售旺季，公司趁势宣布上调3月MDI挂牌价。业内人士表示，随着销售旺季的到来以及行业前景的明朗，公司有望进入新一轮景气周期。

　　3月MDI挂牌价上调约4%

　　据记者了解，烟台万华将3月纯MDI挂牌价上调1000元/吨，至22900元/吨；聚合MDI上调800元/吨，至18800元/吨，涨幅约为4%。2月初油价上涨推动苯胺价格底部累计反弹900元/吨，相当于增加MDI成本675元/吨（含税），本次涨价足以弥补成本上涨。

　　事实上，近期国外企业NPU、BASF和Bayer等企业也陆续对MDI进行了提价，幅度接近10%。

　　中信证券刘旭明指出，纯MDI主要应用于纺织行业，冬季聚合MDI保温需求也处于淡季。春节前后的最淡季节已过，一般而言，3月下旬MDI下游将进入需求旺季，季节性需求转旺有望推动MDI盈利能力再度上升。

　　与此同时，中信建投分析师梁斌也认为，受到下游汽车、家电、建筑建材和纺织等行业周期复苏的拉动，聚氨酯产业链产品将领先化工行业中其他子行业启动。

　　烟台万华人士向 《每日经济新闻》记者表示，目前公司生产上已处于满负荷运行，下游需求尚能基本满足。二、三季度一般是公司的销售旺季，目前已有提前反应，后续MDI挂牌价是否还会变化，将主要取决于市场需求等相关情况。

　　发行短融券利于降低财务成本

　　烟台万华进入旺季纵然吸引了市场目光，但公司正面临一轮新景气周期才是市场对其长线看好的主要原因。中金公司指出，2010年国内MDI需求增速恢复至20%，超出市场预期。预计随着欧美经济复苏，全球MDI将保持15%~20%的年均复合需求增速。而2011年~2014年全球MDI产能年均复合增速仅为2%，未来4年新增产能30万吨来自于宁波万华2期的技改扩建，预计将在2012年中后期达产。目前BASF重庆公司40万吨MDI项目尚未获批，Bayer扩产65万吨至100万吨的计划也将在2015年以后才能得以实现，随着下游需求的快速增长，MDI将进入新一轮景气周期。

　　另一方面，大股东万华实业集团刚刚收购的宝思德公司也有望注入到上市公司。万华实业承诺，将把宝思德公司与烟台万华合并，这将使得烟台万华成为全球第三大MDI生产巨头，前景看好。

　　与此同时，烟台万华在今日（3月2日）发布公告，发行不超过8.5亿元的短期融资券获得核准。据相关媒体报道显示，募集资金将全部用于补充烟台厂购买煤炭、焦炭等原料和燃料以及向下属企业购买MDI半成品、成品等日常经营周转资金需要。烟台万华人士表示，本次发行短融券进行融资，较银行贷款手续更为简单，有利于公司降低财务成本。