央企整体上市存在未解难题

　　■ 头条评论

　　国资委副主任邵宁表示，目前122户中央企业中，除了2家电网企业、3家电信企业、2家石油石化企业之外，其他企业都处于竞争性领域。如果硬性要求从竞争性领域退出，国有经济将所剩无几。也许20年后，大家会发现中国的国有企业和民营企业，会沿着资本市场这条路走到一块。（据3月1日中广网）

　　这是国资委又一次就国企全部进入资本市场表态。此前，国资委副主任邵宁曾向媒体表示，20年后所有央企都将成为“不附带任何存续公司和母公司”的上市企业。

　　央企整体上市从某种角度说是个好消息。

　　首先央企整体上市后，必须照章办事，按时按点公布经营状况，按时按点给股东分红。而这两点，目前几乎没有上市的央企能做到。因为即便是央企上市公司，戴上了集团母公司的帽子，就有了消息和利润的躲藏之处。例如中石油、中石化之类的巨无霸公司，其集团公司的状态就鲜为人知，更不知上市公司给它们的分红都到哪里去了。

　　而一旦整体上市了，普通国民只要买些许股票，就可以作为投资人向它们咨询、质疑。这大大降低了普通国民参与监督央企运作的门槛。

　　其次，从企业运行的一些细节来看，整体上市也有许多好处。比如容易消除母公司集团和上市公司主业的关联交易，而这种关联交易在国企控股的上市公司中屡禁不止。再如将建立起有市场准则的管理团队。因为上市公司管理团队的市场化，不是一纸调令就可以满足的，尤其是独董的聘用。

　　不过，还需要看到，尽管具备上述好处，却依然无法解决央企的根本问题。因为央企整体上市只是在央企的内部经营机制上做文章，并不会必然实现中国国有企业的深化改革。而且容易将深化国企改革和追求国企效益混淆在一起。

　　深化国企改革表面上看是就国企说事儿，但事实上却要求政府出面建立平等主体的有充分竞争的市场环境。这需要更多行政的力量从企业组织中退出来。

　　将视野放到全球，发达国家也有所谓的“国企”，这些国企也上市融资，如曾经的美国“两房”，但“两房”是福利型企业，且美国的国企都身处市场中被认为不能赚钱的行业。发达国家中，拥有国企较多的是英国和法国。但英国的国企早在撒切尔时代就卖掉了，法国的国企则多集中在军工航天和基础设施行业，这些“国企”要承担的社会责任均高于自身经济效益的追求。因此，央企上市，首先需要明确一个目的：上市融资是为了什么？如果是为了追求自身经济效益，那么与公众对国企的定位仍有较大距离，也并未在改革的步伐上更进一步。

　　而若把央企的整体上市看作是行政力量退出市场交易的一个步骤，那么这完全符合深化国企改革的渐进式步伐。但前提是要搞清楚如何管理央企的整体上市？谁来做央企整体上市的控股股东？

　　据媒体报道称，国资委要新成立一家公司来控股。

　　需要首先弄清楚的是，这家即将成立的新公司，将如何建立起国民“储蓄”和普通国民的关系，如何履行向全民股东分红的义务。若它还是所谓代理出资人的描述，那么它就依然不是一个在市场中有明晰产权的公司，而是一家行政性的机构。这和央企现在的母公司集团不上市，却操控上市公司没有本质的区别。

　　因此，央企整体上市，从技术层面上看，是进步，但从公司属性和产权等角度来看，仍然存在诸多未解的难题。

　　□陈宁远（上海 财经评论人）