两大动力助A股震荡企稳

　　午市后A股市场震荡企稳，其推动力主要来源于两个，一是早盘活跃的医药股在午市后仍然强势不减，极大地振奋了各路资金挖掘低价医药股的激情；二是资源股在午市后明显出现了多头买盘力量回升的趋势，其中黄金股、铁矿石概念股等品种更是如此，*ST钒钛也有突出表现，看来，

　　市场对资源价值仍然有较强的投资心理预期。与此同时，油价的高价对煤化工概念股也形成了一定的刺激力度，故大盘迅速企稳。看来，目前的资源为王、低价为王以及比价效应已成为多头选择个股的思路，故建议投资者在操作中宜积极跟踪这一思路。

　　多空情绪交织 震荡起伏难免

　　沪指在去年10月底在3000点构建了一个平台，从这个点位开始向上是沪指强阻力区，需要大小盘合力向上，同时成交量温和放大。沪指在2885点-2935点箱体上轨下方震荡的概率较大，股指仍然有维持上涨动能，但是此位置的套牢盘的抛压仍然会给市场带来冲高回落的可能，所以逢高降低仓位相对安全。盘面上，开发区概念继续强势，商业百货、黄金类板块抗跌性强，前期的强势板块，如水利、船舶、高铁、水泥因为获利盘巨大，跌幅居前。

　　消息面上，国务院今将讨论上调个税起征点，提高个人所得税薪酬起征点话题已列入国务院的议事日程，上调个税起征点将会进一步刺激消费，利好食品、商业等消费类板块；纽约黄金期货报收1431.20美元，创历史新高，通胀担忧情绪促使投资者转向贵金属期货市场以规避风险。

　　操作策略上，外围股市大跌致A股早盘低开，但下档承接力量较强，预计今日大盘将以低开高走，震荡反弹行情为主，个股强弱不均。从近期走势看，股指重回5日、10日均线之上，短线有转强迹象但上攻2940点前期高点区域时也略显犹豫，目前市场仍处在高位强势横盘整理的格局当中。(国诚投资)

　　短线机会来自不同板块

　　螺旋寻底震荡偏弱

　　兔年开门第一天，加息如期而至。面对加息，我们并不意外。一月CPI创出新高该在预料之中。周末国务院出台了十项措施“保粮”，农产品的不断攀升看似增加了通胀的压力，实质是对中国过去二十年发展畸形的矫正。

　　我的一个朋友说他过年回家，十年前当地的冬笋约四元/斤，现在十年过去了，冬笋也仅仅是六元/斤的通胀。收入涨了五倍，房价涨了十倍，但农产品的价格却是所有物品中最不抗通胀的，这本身并不完全符合市场经济吧？

　　“保粮”的背后难道仅仅是确保粮价的稳定，那么农民的收入提升从何谈起，依靠国家补贴能赶上通胀吗？我们相信经济的转型将是全面性的，“保粮”的背后也意味着粮价的上涨不可避免，管理层只是希望价格能够更平稳、更有序而已。

　　从当年的一部分人先富起来，到贫富差距的不断拉大，和谐的社会本身是需要全民的小康，农民从温饱到小康的跨越其实质必然是农产品的涨价。

　　面对CPI的不断高企，我们一方面期望老美能早日结束量化宽松，另一方面只能不断收紧内部的银根。周小川在最新的货币工具运用上的讲话已提示大家，“加息、准备金率和公开市场操作”。加息将取代准备金率成为兔年调控的首要工具。

　　如果说准备金率是调控数量，那么当它超过20%时，对银行的作用已经微乎其微，因为市场上必须保持一定的流动性，否则对于经济的影响将非常显著。此时启动价格工具将成为常态，因此我们预期，上半年我们至少还将面临两次以上的加息，甚至不排除在未来的一个季度面临每月上调一次的局面。

　　对于市场，我们依然维持“螺旋寻底，震荡偏弱”的判断。资金的匮乏使得市场整体的机会减弱，但面临年报、两会等诸多题材、政策，不同板块的短线机会必然此起彼伏，“保持心态、见好就收，积少成多、游击迂回”应当成为上半年投资的主要思路。(边风炜国泰君安)

　　作者：秦洪 (来源：金百灵投资)