白糖行业基本面与宏观基本面的矛盾

　　国际糖方面：

　　由于中东动荡局面仍然维持，国际原油价格大幅上涨，周三ICE原糖期货价格出现暴涨。1105价暴涨112个点(+3.8%)，收于30.38美分/磅，1107同时上涨88个点(+3.3%)，以27.81美分/磅报收。

　　国内现货方面：

　　主产区现货报价小幅上调，多数不好成交

　　其中：广西：南宁，厂商站台价7290-7300元/吨，上调30-40元/吨；柳州，厂商站台报价7320-7340元/吨，上调30元/吨；云南：昆明报价7180元/吨，上调30元/吨。

　　在今天郑盘1109在外盘暴涨的鼓舞下，高开高走，上午盘一直控制在7360一线，但下午盘出现了回落，多头信心仍然不足，平仓者众。笔者认为现货盘更能真实地反映一个行业市场的供求关系和交易者心态，而期货盘的金融属性最为突出，到了交割月往往期货向现货回归，因此目前的郑盘1109价格明显被低估了，只是盘整的时期尚未结束。国际糖市暴涨，而国内糖市平静以对，反应平淡，说明目前回避观望的交易者是十分理性的。尽管巴西、印度的产糖预期会反复无常或者持增加观点者居多，但是整个原油的暴涨将有可能促使巴西调整产糖和产酒精的比例，加上全球食糖剩余量预期的减少，国际糖市坚挺是不容置疑的。

　　目前市面上有一种说法：糖业行业的人基本看多，行业外的人基本看空，反映在盘面上就是现货电子交易的柳州盘与期货交易的郑州盘同样是11年09月份的合约，前者比后者高出100元/吨以上，形成一个基差。糖业行业关注的焦点大多在产量预期、产糖率低、留种多，收榨早等等问题上，而非糖业行业客户敏锐看到的是国家宏观经济政策，国家对高通胀率宏观调控措施，因此目前这种分歧短时间内不会缓解。如此糖市高位盘整的局面也不会短时间内结束。后市更多参考国际油价的变化情况。