老法师看盘：风格转换还是风向转换？

　　昨日，我曾经提示过，一旦市场走势开始让人感到失望，那么一些不坚定者就必然将成为市场的不安定因素。从昨天市场的表现来看，这种不安定的因素已经开始发挥作用，沪指在一度冲高20多点后，下午出现调整，最终收出一根带上引线的阴线，结束了此前的六连阳。

　　如何来看昨日的调整？从个股表现看，银行股集体走强，中小盘股表现较差。这似乎给人一种市场风格转换的错觉。但我认为，这并不一定是市场风格的转换，而是市场风向的转换。为何这么说？首先，银行股走强其实可能是源自招商银行受巴菲特青睐的传闻引发，尽管公司方面紧急作出了澄清，但并没有影响资金的介入。这也就说明，银行股的走强，实际上还是受题材所驱动，这应是属于游资的炒作行为。同时银行股估值低，具有一定防御性质。

　　而除了银行股外，其他的权重指标股却并没有太好的表现。与此同时，一些没有实质意义的高送转题材，却继续受到资金的追捧。因此，如果在这样的情况下出现跷跷板效应，把它称之为“市场风格转换”，确实是很难有说服力的。

　　那么，既然不是市场风格转换，昨日大盘的调整究竟说明什么？我认为，在指数停滞不前，题材个股涨幅却已经很大的情况下，出现昨日这样的走势，应该值得提高警觉。此前新增介入的资金，很多都是冲着“维稳行情”而来，希望借特殊时期的“东风”，在股市上大赚一笔。然而，当大盘在忐忑不前这么久之后，却始终无法重回上升通道，甚至连前期的大阴线都无法收回时，投资者们的失落感会越来越强，即便题材股继续炒得多么火爆，对散户投资者而言，恐怕也难以再有前期的那种吸引力了。因为，如果没有指数的强劲表现，随着时间消磨，广大投资者的信心，就将会被一点一点削弱。

　　从昨日指数走势来看，股指又一次冲高回落，最终收出阴线，同时成交量有所放大。可以想像，越来越多的不坚定者已经开始选择离场。另外值得关注的是，如果周边市场继续走弱，A股市场还能否独善其身？这也有待检验。随着今日周五的到来，一些较为敏感的因素又将左右大盘，如国际油价究竟将涨到多高？这个周末，存款准备金率是否又将上调？这些，都会引起投资者的焦虑。所以，此时此刻，市场风格转换与否并不重要，重要的是，现在已经是时候对“风向转换”提高警惕了。

　　（张道达）