国内油脂期货小幅收高 后市仍看涨

　　[世华财讯]隔夜CBOT大豆收涨，豆油基本持平。国内3月4日油脂高开，盘中震荡，至收盘1201合约豆油收于10528元/吨，较昨日结算价涨62点，较昨日收盘价涨108点。棕榈油及菜油1109合约分别较昨日结算价涨50点、20点。

　　油脂期货自2月25日止跌企稳以来，持续小幅稳步上涨。尽管国内政策一直压制油脂走高，但从基本面看，油脂后市仍有上行动能。

　　在2月24-25日美国年度展望论坛上，美国农业部强调了生物柴油用量的增加， 2011/2012 年度豆油期末库存预估将下滑5 亿磅至20.73 亿磅，至7年最低水平。高涨的原油价格可能使生物柴油更具有竞争力，美国生物柴油生产目前享受补贴政策。

　　此外，美国本年度豆油出口强劲，美国农业部(USDA)周四发布的周度出口销售报告显示，截至2月24日当周，美国大豆出口销售总计1.6万吨。市场预估本年度美豆出口有望达到33.33 亿磅，高于美国农业部预估的28.00 亿磅。

　　中国因素方面，一方面，本年度中国豆油进口量将会高于上一年度，因为2010年的豆油进口量受中国政策限制，导致从阿根廷进口的豆油大幅减少。

　　另外，国储方面也需要重新入市补充油脂库存。为了平抑油脂价格，政府连续投放油脂入市，手上储备下降。国储必须补充库存，以维持其价格调控能力。仅菜籽油，自2010年10月以来已经累计投放8批，共成交87.3万吨。3月1日在计划销售的10万余吨菜籽油，首次全部成交，反映出市场旺盛的需求及普遍看后油脂后市的情绪。

　　新的消息方面，3月3日阿根廷港口工人继续停止工作，并封锁了罗萨里奥港的两个码头。阿根廷是全球最大的豆油出口国。尽管实际效应有限，应阿根廷共有12个港口，且目前出口活动尚未活跃。不过，仍然有利于提振油脂多头信心。

　　综上而言，油脂的基本面要好于大豆，从中长期看，油脂仍有上行动能。

　　(袁金金 实习撰稿)