国内商品窄幅震荡 基金属全线回调

　　7日国内商品期货维持窄幅震荡走势，农产品及能源化工维持小幅上扬走势，金属盘终普遍回落，市场多空因素胶着，短期维持区间震荡走势。

　　中国央行近来已经采取了上调存款利率和法定准备金率等紧缩手段加以遏制，至少未来流动性对通胀预期的影响不会恶化。不过，成本推动，包括劳动成本的上升和农产品价格的上升，以及环境保护和节约能源在启动阶段带来的成本上升，这需要政府进行长期调整加以解决。另外，受中东北非地缘政治紧张局势拖累，金属市场针对前一轮上涨行情展开调整和修复。随着美元持续走弱及区域经济相继转好，在基本达到调整目标位后，基本金属下跌动能逐渐衰竭，并出现一定反弹。美元长期弱势则继续是支撑金属市场的重要动力。美联储主席伯南克最新表态意味着全球货币宽松状态还将持续，与此同时，欧洲经济数据转好预示欧洲央行可能先于美联储加息，令美元进一步承压。

　　橡胶市场方面，国内市场猜测紧缩步骤将会放缓，稳物价的要求适度让位给保持经济增长的需求。一些数据显示，美国经济回升力度增强，虽然欧洲央行加息的声音令市场意外，但这也同时推低了美元汇率，外围市场有利于商品价格上涨。橡胶尚未完全脱离跌势，预期国储出售库存的可能性已明显上升，毕竟当前正处于割胶淡季，是平缓市场供应的最佳时机。在此之后，价格将有望恢复上涨，毕竟持有橡胶比大多数资源更加合宜。

　　棉花市场表现较强，全球供需紧张，外盘维持强势且涨幅已远高于国内市场，郑棉将受到较强支撑作用，但同时由于地缘政治紧张加剧、国内政策面调控的顾虑以及纺企需求谨慎拖累，市场高位上行的阻力也较大，郑棉短期上下两难，盘面走势缺乏明确的方向。市场上新疆棉现货实际成交价格32500-33500元/吨，成交情况较好，市场高等级棉花资源匮乏。4日中国棉花价格指(CCIndex328)30913元/吨，涨107元。下游坯布价格有所上涨，但仍处于买方市场状态，成交清淡，短期仍没有出现带动纺织企业加大皮棉采购力度的迹象。棉花收购企业提价收购，带动籽棉价格明显上涨，但棉农惜售，企业收购量普遍不大。

　　连玉米期货探低后大幅反弹，市场继续维持强势格局，市场消息面平静，产区购销依然平淡，收购主体不多。国家政策面压力明显，抛储及限制国储企业入市收购的措施降低了市场需求。而国家发改委表示，按照国际通行的评价标准，正常国家粮食的库存量大体上等于一个国家一年消费量的17%-18%。不过就短期玉米走势而言，国内玉米需求需求增长依然强劲，同时农民节后惜售心理较强，加上通胀预期以及农资价格水平上涨，玉米底部支撑较为强烈。连玉米主力1109合约探低回升，同时伴随仓量放大，市场买盘依然较多，多头趋势暂维持。

　　上海期铜震荡收低。主力1105合约开盘报74480元/吨，收盘至74200元/吨，下跌280元/吨。走势来看，沪铜仍维持高位震荡格局，上涨动力不足，但下方支撑也较强，整体市场观望情绪较浓。预计短期沪铜将延续震荡调整走势。期锌低开下行。主力1105合约以19,150元/吨开盘，收至18,860元/吨，下跌370元。中东局势仍然没得到解决，倘若局势失控将引发原油进一步上涨，这对全球经济增长形成负面冲击。同时，国内调控通胀政策风险可能面临进一步上升。盘面上看，锌价在连续多日未能返上19200－19300缺口上沿，技术上愈发承压，铜市也未能继续给予提振信心，在连续两周减仓后，今日空方增仓放量开始下打。目前沪锌支撑在18800一线，有继续走弱迹象。

　　郑州PTA期货增仓上行。主力1105合约开盘11,856元/吨，收盘11,900元/吨，上涨106元/吨。北非局势紧张继续推动原油继续上涨，且棉花期货回升，带动PTA增仓上行。而下游陆续恢复生产，各地开机率回升。不过，近日政府工作报告指出，稳物价是宏观调控首要任务。预计短期PTA将维持高位震荡或缓慢震荡上行。上海燃料油期货维持高位运行。主力1105合约开盘4,857元/吨，收盘4,867元/吨，上涨28元/吨。隔夜原油攀升至两年半高点，提振沪燃油震荡走高，但因国内政策笼罩头顶，令期价缺乏市场参与热情，不过依托国内及周边市场良好基本面支持，燃料油将处易涨难跌局面，但上行高度受限于市场参与热情。作者：科创信息 马爽