本周IF1103或突破上行 将测试3380强阻力位

　　上周现货市场

　　上周一上证指数在大建保障房计划的提振下明显上涨，但由于中东和北非动荡导致市场避险情绪上升，周二周三小幅波动，而周四则在提高存款准备金率的传闻打击下回落，周五上证指数整理蓄势结束，强势上涨1.35%，并创出新高，报收于2942点，一周上涨2.21%，沪深300指数报收于3271 点，一周上涨2.28%，量能较前一周稍有放大。

　　盘面上，上周多数权重板块表现耀眼，其中，银行、保险、证券三大金融板块均强势上涨，成为股指走强的最主要贡献者，并且其成交活跃度明显提高；石油、煤炭板块受原油价格攀升传导继续上涨。从个股表现看，个股走势分化状况延续，总体受两会刺激的程度低于预期。

　　从板块涨跌幅看，上周各板块涨跌互现，消费、医药、信息三个板块收跌，其他板块均现上涨，其中可选以及权重较高的金融涨幅居前，分别拉动指数12个和53个点。

　　从板块估值看，截至上周五，估值排名较高的板块是信息(60倍PE)、材料(53倍PE)、和消费(40倍PE)，显著高于沪深300指数20倍PE，估值较低的主要有金融(14倍PE)、能源(19倍PE)。

　　从两市融资融券看，上周沪深两市日均融资余额继续上升，达到167亿元，较上周略有增长，沪深两市日均融券余额超过一亿元，较上周继续增长，融资余额/融券余额持续下降，目前已降至200以下。

　　上周股指期货市场

　　上周股指期货各合约跟随现指出现整理蓄势后重拾升势的格局，总体表现强势，1103合约报收于3288点，一周上涨2.3%。

　　成交、持仓方面，1103合约成交减少5%，持仓则增加至3.1万手。上周市场总成交103万手，较上周略有减少，总持仓4万手，较上周增加10%以上，成交持仓比在上周继续回落，上周五在5.3倍附近。

　　上周盘中1103合约基本都处于无风险套利区间内，基本没有无风险套利机会，上周五收盘时也没有套利空间，1103合约正向套利成本目前在25个点左右。

　　上周五收盘，1104、1106、1109合约均没有有无风险套利机会。

　　上周各合约走势相当，表现略弱于现指，总体处于正向市场。上周五收盘时，理论上合约间均不存在价差套利机会。上周五1104与1103、 1106与1103、1109与1103收盘价差分别15点、57点和97点，虽然未达买远抛近的下界，但总体已接近，可尝试抛近买远的跨期套利机会。

　　本周沪深300指数行情展望

　　上周市场整体呈现高位震荡整理蓄势的格局，尤其是连续三日金融股表现明显强于大盘，且上周五上证指数盘中创出新高，市场已出现再次走强的迹象。

　　近期市场已进入到年报密集披露期，从已披露公司看，较之09年，2010年公司业绩和高送转大幅增加，加之近期权重股也将陆续披露年报预告和年报，使得市场具备发动年报行情的基础。

　　两会正在召开，为股市提供了较好的环境。根据历史经验，两会期间股指收红的概率超过70%，今年为十二五规划的第一年，加之权重股较低的估值，期间市场走好的概率更大。值得注意的是，近期国外原油价格迭创新高，可能加大国内通胀的担忧，加之外围市场避险情绪上升的不确定性，可能会增加A股震荡的风险，但不至于影响向上的走势。

　　技术上看，春节前后出现的反弹态势并未出现改变，均线系统显示多头有利，并有望继续上行，上证短线阻力位2950。如果有效突破，热点有望扩散和延伸，本周上证或向上测试3000点整数关口。

　　本周股指期货操作建议

　　上周1103合约收出阳线，总体呈现出蓄势整理后再次走强迹象。考虑到上周上证已创出新高，加之两会期间的整体偏暖环境，预计本周1103合约突破上行的可能性很大，并有望向上测试3380强阻力位。

　　操作上，保持多头思维，前期多单持有，如期指有效突破可择机加仓多单，日内短多者以10个点为止损。另外，目前部分合约价差处于买远抛近的下界附近，其中1104合约与1103合约的套利下界在12个点。考虑到整理偏多环境，可尝试在目前价差，即15个点以下买入4月合约抛3月合约进行跨期套利，35个点以上可以止盈。