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煤炭化工新能源 油价飙升下的三大投资机会

发布时间:2011年03月08日 13:32 | 进入复兴论坛 | 来源:四川新闻网-成都商报

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  日前,国际油价突破每桶105美元,并有继续上行的趋势。一时间,高油价时代再次到来!

  油价高企一方面会压缩高耗能企业的利润,但另一方面也会刺激替代品以及下游产品的涨价。

  昨日,靖远煤电、中煤能源、中国神华等8只煤炭股涨停。综合来看,除传统的替代能源煤炭行业将受益高油价外,新能源股和化工股也有望沾光。

  多因素推动煤价上涨预期

  目前,煤炭价格存在多方面的利好刺激。

  首先,澳洲大水导致日韩面临焦煤紧缺局面,日韩钢铁减产,推动国内钢铁产量增加,焦煤价格上涨;其次,铁矿石价格接近历史新高,矿价与煤价的差距越来越大,铁矿石将占生铁成本的6成,而焦煤仅占2成。焦煤价格长期盘整,预计在矿价大幅上涨的背景下,焦煤价格具备补涨动力;最后,油价重上100美元/桶,直接带动国际煤价上涨,推动大宗商品价格上涨,从而提升煤炭估值水平。

  齐鲁证券分析师刘昭亮指出,国际原油价格大幅上涨,国际焦煤合同价也将创历史新高(325美元),这对国内价格形成较为强劲的支撑和上涨预期。其中焦煤、化工用煤目前处于消费旺季,景气向上的趋势非常明显。所以,在煤价不会出现快速暴涨的情形下,以焦煤股为代表的高景气品种将明显受益于煤价上涨预期。建议关注高景气和低估值两类股票:中国神华(601088)、西山煤电(000983)、开滦股份(600997)、潞安环能(601699)等。

  化工提价势在必行

  作为下游产品,油价上涨逼迫化工企业提高产品价格。

  光大证券分析师程磊指出,化工品的全球定价特性以及我国基础化工的煤化工属性(国外主要以石油天然气为原料)决定了板块将受益于高油价。油价高企对化工品的传导有两方面,一是来自于成本优势,其中包括煤基的甲醇、二甲醚、燃料乙醇、氯碱等直接的煤头化工品的成本。二是来自于对农产品的间接影响带来农化品,也就是化肥、农药的景气。具体来说,资源类、煤化工/氯碱、石油或者煤化工服务、新能源材料等均有机会,其他间接板块如农化等也将受益。

  银河证券分析师李国洪指出,化工方面尿素、甲醇、二甲醚、甲乙酮、己二酸等毛利已经大幅增长,相关公司赤天化(600227)、天利高新(600339)处于被低估状态。染料和助剂受益出口恢复及内需增长,而龙头公司浙江龙盛(600352)却处于低估状态。另外,三友化工(600409)PE水平也较低,故3月投资组合建议关注赤天化、天利高新、浙江龙盛和三友化工。

  高油价提升新能源估值

  从长远看,油价上涨将推升新能源的需求。

  长江证券指出,油价与新能源股价存在显著正相关关系。油价对新能源股价的影响,主要是通过提高估值实现的,而与业绩影响不大。也就是说,油价涨的时候,市场认为新能源更加重要,因此给予了更高的市盈率;业绩之所以影响不大,是因为,新能源的使用成本仍远高于石油的使用成本,尽管油价上涨,实际上人们并不会购买新能源以替代石油。

  需要注意的是,新能源行业的分支———光伏行业的景气度有望再超预期。长江证券指出,上半年在政策再无变数的情况下,光伏维持目前的高景气度是大概率事件,并且由于下半年德国补贴将再度下滑,5~6月份有可能出现抢装潮,景气度有望再度超预期。海通集团(600537)与新大新材(300080)值得重点关注。成都商报记者 赵笛