通胀重压及门店扩张摊薄利润 百货业去年业绩增速放缓

　　近日，多家零售业上市公司公布2010财年年报，从已披露的年报来看，实现盈利或预告盈利的公司约占九成，多数公司营业收入较上年同期增长10个百分点以上。不过，分析机构普遍认为，在去年高通胀压力、网点快速扩张后利润摊薄，以及大幅度促销所带来的“购销两旺”等因素影响下，大部分公司业绩增速有所放缓，其中，百货零售业公司净利润增幅普遍较低。

　　信息时报记者 林建敏

　　现象：通胀重压 百货业薄利

　　从10多家已披露2010财年年报和业绩快报的百货公司来看，多数公司营业收入较上年同期均提高10个百分点以上。

　　广百股份业绩快报显示，公司去年实现营业收入58.25亿元，较上年同比增长25.78%；茂业百货去年销售总额为72.667亿元，同比增长49.7％；步步高商业连锁去年营业收入67.7亿元，同比增长18.25％；新世界百货去年下半年销售额为12.839亿港元，同比增长29.9%；西单商场去年实现营业收入29.92亿元，同比增20.41%。而上市一年股价持续萎靡不振的人人乐，去年全年也实现营业收入100.41亿元，同比增幅达14.54%。以上数据与商务部监测的数据相一致。商务部最新数据显示，2010年全国3000家重点零售企业销售额同比增长18.1%，比上年同期增长10.6个百分点。全行业的销售增长在上市公司年报中也得到体现。

　　尽管如此，多数超市百货业的上市公司净利润并未大幅增长。2010年，广百股份盈利1.74亿元，同比上年仅增长5.1%；人人乐盈利2.39亿元，同比增4.08%；新世界下半年实现净利润2.94亿元，同比增长8.3%；步步高商业连锁实现利润总额2.36亿元，同比增长3.04％。

　　对此，中投顾问高级研究员黎雪荣分析，如果考虑到物价上涨的原因，去年多数百货企业实现的总额增长可能并没有表面的数字那么耀眼，由于通胀压力加大，国内消费名义增速维持高增长，而消费实际增速呈现持续的下滑状态。国家统计局发布的数据说明了这一点。2010年，我国实现社会消费品零售总额15.455万亿元，同比上年增长18.4%，国内消费名义增速维持高增长。扣除价格因素之后，2010年，我国社会消费品零售总额实际增长14.8%，同比上年下降2.1%。

　　析因：百货业发力扩张 新门店摊薄利润

　　英国知名市场调查机构Kantar Worldpanel针对中国零售市场的一份调查报告显示，多家区域商业龙头企业在去年连续抢占二三线市场的商机，在地级市和县级市不断扩张网点，而新增门店需要一定的时间进行培育，增加的门店不仅需要企业的投资金额，同时也摊薄了企业的净利润。

　　楚睿商业咨询CEO黄文杰表示，为刺激内需，中国经济发展的重点转移到内陆地区，及有待开发的二三线城市，本地及跨国零售商开始关注这些崭新的市场领域。另外，区域市场有绝对垄断优势的缺失，也为这些地区进入更多的竞争者提供了机会。

　　据悉，仅2011年1月中旬，大润发超市新开的10家门店中，就有7家布局在二三线城市。华润万家 2010年在全国范围新开400余家门店，其中大部分是在二三线城市。黄文杰指出，一家新店如果要实现全面盈利至少要2~3年。最近几年，各地的龙头零售企业都在全国疯狂抢地盘扩网点，由于不断地扩张新店，表面上看，这几年零售企业的销售业绩逐年“增肥”，但实际利润却被摊薄。另外，扩张后的门店租金也在逐年增长，这也成为除通胀重压力之外，导致去年各零售企业净利润增幅普遍较低的原因。

　　解决：未来增长潜力还看门店盈利

　　黄文杰分析，今年国家宏观政策加大了调控力度，尤其是对楼市调控，使一些企业加大了进军商业项目的力度，摧热了商业地产，各地的商业、物业租金也水涨船高。去年有广州亚运会、上海世博会等大事件拉动零售业销售，而今年缺少这些大事件的拉动，再加上国家宏观调控力度加大，预计今年各零售企业的业绩更趋平稳。

　　广东省连锁经营协会秘书长汤涓表示，随着更多的商业业态的进入，市场竞争更加激烈，传统商业如何创新，重整品牌组合以满足越来越个性化的消费需求。如何优化供应链管理，降低各个环节损耗，开源节流，提升现有门店盈利能力才是最关键问题。