理财产品清盘投资者巨亏40% 平安证券却赚钱

　　本周一，平安年年红1号集合资产管理计划(以下简称年年红1号)存续期满，正式宣告清盘。

　　2008年3月，这只平安证券的首款集合理财产品曾经号称“以期获得稳定的中长期资本投资收益，为委托人谋求稳定的财富增值”，但最终单位净值仅剩下0.6037元。

　　3年下来，年年红1号从来没有分过一次红。投资者最初投入的约2.8亿元资金，到2010年底的资产净值仅剩下1.3亿元。到清盘前，年年红1号累计净值增长率为-39.63%。尽管平安证券自己也投入了1500万元，但三年下来提取的管理费和交易佣金加起来仍然盈利。

　　成立三年 从未超过1元面值

　　3月7日，年年红1号的单位净值最终定格在了0.6037元。回顾2008年3月，除了该产品出了成立后的第一天之外，其单位净值就从来没有达到过初始净值1元之上。

　　2008年，由于受金融危机的影响，年年红1号成立的首个年度便大幅亏损。到当年年底，该产品亏损1.25亿元，亏损幅度高达48.66%。而在2009年A股市场大幅反弹的一年，虽然该产品略有收益赚取1835万元，但却远远无法与大盘涨幅相比。这一年年底，年年红1号单位累计净值仅为0.6385元。2010年，年年红1号依然无法扭转亏损的局面，最终单位净值为0.6157元。

　　实际上，到2010年第四季度，平安证券几乎放弃了让该产品翻盘的期望。年年红1号在对今年1季度的投资计划中表示，“账户将维持较低的股票以及股票型基金投资比例，多选择低风险的固定收益类品种投资。”

　　到今年3月7日，年年红1号存续期满，显然不论是平安证券，还是其客户，都难以再容忍该产品的持续亏损。最终，不得不宣布清盘。

　　成立之初 推广功夫一流

　　年年红1号的投资能力显然无法令投资者满意，这与2008年该产品推广时所显示的营销功力相比，显然是天壤之别。在当初年年红1号的《集合资产管理计划说明书》中，对“投注目标”一项作出如下描述：基于资金安全性、流动性的前提，充分挖掘投资对象的竞争力优势和长期增值潜力，分享中国经济的高速成长，以期获得稳定的中长期资本投资收益，为委托人谋求稳定的财富增值。

　　此外，说明书还如此描述其投资理念：“本计划将价值投资和成长投资有机结合，努力克服单一风格投资所带来的局限性，并争取长期获得主动投资的超额收益”。

　　显然，当投资者看到这些充满自信的描述时，很容易就有了投资的冲动，特别是在2008年刚刚经历了一轮牛市时，谁不希望“长期获得主动投资的超额收益”？谁不希望股市投资“年年红”？

　　正是在这样的推广效果下，年年红1号只用了4天便募集了近3亿份份额（含平安证券自购1500万份），并于2月29日提前结束推广。

　　投资巨亏 平安证券仍有赚

　　如今，年年红1号以0.6037元的单位净值清盘了。当初共有645位客户投入约2.8亿元资金，平均每个客户投入资金43.4万元。到2010年末的资产净值不到1.3亿元。在这样的情况下，平安证券自购1500万份，按照亏损比例，损失约594万元。然而，如果算上3年多下来，平安证券提取的管理费和收取的交易佣金，实际上平安证券还是有得赚。

　　根据年年红1号公布的公开资料显示，该产品的管理费按照0.8%年费率计提。公告显示，截至2010年底，平安证券累计提取的管理费达到404.7万元。此外，股票交易产生的佣金收入也归平安证券提取。其中，2008年收取60.4万元，2009年收取178万元，2010年粗略估计也在100万元以上。管理费和佣金两项收入加起来超过700万元。

　　从最终的盈亏计算，虽然客户最终以损失近40％收场，但管理人平安证券却仍有不小的盈利。