中国2月突现贸易逆差 人民币升值压力望缓解

　　路透北京3月10日电---中国海关周四公布,2月出现73亿美元的贸易逆差,主因由于春节长假影响,导致出口增长步伐明显放缓.

　　这是自去年3月以来,中国又一次出现贸易逆差,当时为逆差72.4亿美元.这无疑将帮助缓解人民币升值的压力.路透访问分析师原本预计2月为顺差49.5亿美元.

　　海关数据并显示,2月出口同比仅增长2.4%,远低于路透调查中值的26.2%;进口增长19.4%,亦低于预估的32.2%.

　　以下为市场人士的评论:

　　--国泰君安宏观分析师 王虎:

　　出口增幅下降太厉害了,出乎意料,可能跟国内经济放缓有关,四季度的政策紧缩对出口有一定影响.由于新兴市场出口目前也占一定比重,中东政治动乱也可能是一个因素.

　　另外从统计上看,1月数据偏高,国家领导人访美签定大量订单,也在一定程度到影响了2月出口.

　　我们原本预计2月贸易基本平衡,顺差约1亿美元,预计未来贸易逆差的局面会继续维持下去.

　　--上海证券宏观分析师 胡月晓:

　　2月份最大变化在于近一年来再次出现逆差,另外,进出口增速也明显下降.总体来说,2月份数据不令人乐观.

　　逆差出现,一方面是主要大宗商品进口量保持增长、进口均价延续高位的结果;另一方面也在于出口增速的放缓.

　　这种情况说明,即使未来国际大宗商品价格下降,中国经济高额顺差的时期也已过去.

　　--高盛经济学家 宋宇和乔虹:

　　2月进出口数据看上去比较疲软,主要还是因为春节长假因素,最好还是和1月份强劲的贸易数字放在一起来看,这显示出贸易活动、尤其是出口,已经在春节之前抢先进行了.

　　我们认为贸易逆差可能只是因季节因素导致的暂时现象.春节後几周内,长假对出口的负面影响要大大超过进口,因为出口商更喜欢在节後延长假期.

　　--华融证券宏观分析师 肖波:

　　出口(增幅)下降那麽快出乎意料,下降可能除了与中国2月季节性因素有关之外,也说明了外部需求的下降.欧美经济受石油和农产品价格上涨的影响,加息预期升温.

　　进口数据相对比较合理,接下来几个月进口环比增速预计还会继续回升,因为人民币升值预期较为强烈,进口增速可能恢复到15-20%.

　　下个月很可能还维持逆差的局面.

　　--安信证券首席经济学家 高善文:

　　2月份中国出口的明显放缓与民工荒有很大关系.我们去下面调研发现今年的民工荒尤其严重,很多工厂基本上出了农历的正月才开工,也就是整个2月都基本没有开工.而往年基本上过了农历的正月十五就复工了.

　　从中国主要港口的出货量也可以看到出口有大幅下滑,各大港口的集装箱价格受此影响亦大幅下降.

　　但我们注意到今年1月出口的增量是很大,与工厂在1月份抢发货有关.所以我们认为应该将1月和2月的出口量合并看,才是更反映实际情况的数据.

　　我们认为中国的出口在3月会逐步恢复,而到了4月就应完全回到正常状态.

　　中国进口的增长一方面与大宗商品和能源价格的大幅上涨有关;另一方面我们相信政府出台了一些鼓励进口的政策,希望以进口的持续增长解决贸易失衡的问题,但具体对进口的量有多大影响尚无法测算.

　　我们认为贸易逆差是不会持续的,中国全年将仍保持贸易顺差,但顺差额将比去年有20-30%的下降,全年贸易顺差额预计为1,400-1,500亿美元左右.

　　--中信建投宏观经济分析师 胡艳妮:

　　1月进出口高增长是不可持续,但没想到降得这麽快.

　　2月是逆差,那3月可能还会是逆差,有基数原因,出口还是会比进口增幅慢一些.但3月的出口增幅会比2月有所回升.

　　2月大宗商品出口可能是负增长,1-2月分一般市场会合起来看,料3月出口同比会增长15-20%.

　　--瑞银证券中国首席经济学家 汪涛:

　　2月份的单月数据由于春节长假因素不太好解读,所以我们主要看1-2月数据.从头两月看来进出口增长还是比较健康的.我们此前也预期今年的进出口增长会因为外需疲软而放缓,这也是符合预期的.

　　--东方证券首席经济学家 闫伟:

　　进口数据符合预期,表明国内需求依然旺盛,特别是装备制造业等进口持续强劲;同时,这亦反映出国内经济周期持续向上.出口方面,不需要过分担忧,还是比较平稳的,未来从数据上看还是会往上走一走.

　　就逆差情况而言,去年3月份也出现过这种情况,这跟季节性因素有关,亦是由于近期出口平稳而进口增长较快,不过预计未来逆差将不会持续.

　　--申银万国证券首席宏观分析师 李慧勇:

　　因为有节日因素的扰动,1-2月份结合起来更能反映全年的情况.

　　在全球经济略有回落,低基数效应消除等因素影响下,全年贸易增速趋势回落的.

　　1-2月累计来看,进出口20%以上增速的依然很高.这与以美国为代表的主要经济体的复苏也是相吻合的.

　　国内需求复苏,国际大宗商品价格上涨,导致进口持续增长.

　　顺差变逆差需要高度重视.加快升值是很好的应对办法.不能因为顺差没了就觉得压力小了,升值需要综合考虑,不能只看经常项目的变化.更应从国内福利改善等角度考虑,加快升值步伐.今年应该从去年全年的3%升幅提高到5%,甚至更高.

　　--平安证券首席宏观分析师 孙方红:

　　从单月数据来看肯定是出乎意料的,季节因素肯定有影响,但从1-2月数据来看还不错.预计这个月的逆差是暂时性的,至少目前还不是转折点.

　　出口没有形成趋势性回落的理由,海外经济特别是美国市场表现还不错,从PMI的新订单来看增长也还好.进口增幅缩窄可能是因为国际商品价格高涨导致的,後期价格若继续上行还会抑制进口,但因为价格涨了,总额还是继续增长.

　　如果说出口回落和贸易逆差形成趋势,人民币升值步伐要放缓一些,但还是要等一等3月的数字.

　　--渤海证券宏观经济分析师 杜征征:

　　跟市场预期差异很大,1月的市场预期是对进出口估低了,2月又估计多了,2月数据很异常,出口数据异常低,2月市场普遍预期是顺差,但实际上又是逆差.出口仅仅增长2.4%,料这与1月大量集中出口有关,属季节性因素.

　　未来进出口数据都会回升一点,投资增速和规模会往上走一些,进口还是会回升的,大宗商品在3月会有所回升,美国的消费数据连续7个月正增长,但增幅在下滑,这一数据在一定程度上支持中国3月出口数据的回升.

　　--银河证券首席经济学家 左小蕾:

　　2月份受春节因素,出口增幅大减,进口增加较快,加之企业习惯在1月抢出口,因此出现逆差也很正常,通常来看一季度的贸易数据往往参考性大于依据性.

　　她认为,从国家战略看,目前也是鼓励进口,尽量减少顺差,预计未来顺差减少会成为一种常态,这对缓解人民币升值压力亦有好处.

　　--渤海证券宏观分析师 李明亮:

　　和春节因素有一定关系.但是还是比较异常的.外贸数据波动一向比较大,所以很难从一个月的数据来推断全年走势.

　　趋势上看今年全年增速对比肯定是会回落的.

　　--西南证券首席经济学家 王剑辉:

　　进口增长显着高于出口增长是符合我们的预期,但出口增幅是远远低于预期的,我们预计出口至少还是应能保持两位数的增长.

　　我们认为一方面是中国的春节在二月,另一方面欧美的需求受冬季恶劣气候的影响仍在延续,这些都影响了中国出口的增长.

　　我们认为贸易逆差将一直延续到今年二季度.中国政府应该是乐见贸易逆差保持一段时间的.现在中国出现贸易逆差既可缓解国际贸易不平衡的压力,也可以缓解要求人民币升值的压力.

　　**相关背景**

　　--中国国务院总理温家宝上周六在政府工作报告中表示,今年进出口贸易总额增长10%左右,坚持进出口并重,并逐步改善贸易不平衡状况.同时,利用外资保持增长,对外投资稳步扩大.

　　--中国商务部部长陈德铭表示,预计今年出口增幅不会很快,进口将快于出口.随着中国经济发展与竞争力提高,从长远看人民币汇率是渐进升值的过程.

　　--中国商务部两会期间发布的新闻稿称,今年将推动出口稳定增长,继续控制两高一资(高污染,高能耗和资源性)产品出口.积极扩大进口,并将拓宽粮食和棉花等大宗商品进口渠道,完善进口促进政策.

　　--中国财政部部长谢旭人表示,要支持调整优化产品出口结构,通过税收政策严格控制高耗能高污染产品的出口,通过政策措施促进机电等产品出口,大力增加进口,扩大国内需要的资源原材料,先进设备技术等进口.

　　--中国2月官方制造业采购经理人指数(PMI)连续第三个月下滑,降至52.2;当月汇丰中国制造业PMI终值亦降至七个月新低51.7.紧缩政策持续发力,导致制造业扩张步伐明显放慢,给政府抗击通胀、进行经济结构调整营造空间.(完)