短期锌价难重拾升势

　　《投资者报》分析员 黄凤清

　　近日，有色金属期价纷纷下跌，其中沪锌尤甚。

　　在截至3月9日的两周中，上海期货交易所沪锌期价全线下行。沪锌1105合约跌幅最大，两周跌去5.5%以上，仅3月3日~9日一周便下跌4.5%，其中7日~8日两个交易日跌去超过1000点。1103、1104、1106、1107合约两周跌幅也均超过5%，其余合约跌幅也多在4%以上。

　　经过连续多日的下跌后，3月9日沪锌小幅低开后维持震荡格局，1105主力合约最终上涨0.69%。但全部合约持仓量及成交量均比前一交易日有所减少。

　　国际市场上的情况也是如此。伦敦金属交易所（LME）的锌金属下跌明显。其中LME锌3月电子盘两周下跌近3.5%。

　　有色金属的走弱，与中东、北非的动荡有着密切的关系。中东、北非的局势导致原油价格持续冲高，NYMEX原油15个交易日上涨近25%，目前在105美元上方。油价的快速上涨引发有关全球经济增长放缓、复苏势头将遭受打击的忧虑，从而对有色金融价格产生压制。

　　通胀预期也加重了有色金属期货的压力。全球多个国家都面临着政策退出，流动性泛滥所带动的行情很可能会就此结束。今年以来国内多次出台紧缩政策，且治理通胀是日后政府工作的重点，预计政策将进一步收紧。宏观调控措施的实施，一方面影响有色金属的需求，另一方面也影响市场人气，从而对金属市场形成压力。

　　现货市场上，持货商惜售情况有所增加，下游采购谨慎，锌价下跌。此外，全球市场供大于求，锌库存持续上升。良运期货报告指出，近期LME锌库存持续大幅增加，锌市过剩局面加剧。

　　目前市场看跌情绪仍然较重。短期内原油价格难以快速下行，通胀预期也很难得以彻底缓解。如这些情况得不到改善，有色金属价格很难重拾升势。东证期货报告预计，短期有色市场的焦点仍将集中在中东局势上，只有原油价格受阻回落，有色价格才能有所起色。新华期货认为锌的基本面仍旧疲软，预计锌价将在17500~18500元附近震荡下行。北方期货同样认为锌的基本面无太大改观，持震荡观点。