本周股市三大猜想及应对策略

　　发自《投资快报》

　　记者 彭浩

　　猜想一：加息预期困扰市场？

　　实现概率：70％

　　具体理由：两会的召开刺激A股市场上周初期连续反弹，上证指数为接近四个月以来首度收于3000点整数关之上；不过，随着中国央行意外上调三个月期央票利率，加上2月份CPI增速高于预期，加息忧虑重燃最终令大盘节节下挫。

　　截至上周五，上证指数收市报2933.80点，全周下跌0.29%；深证成指收市报12848.02点，全周下跌0.36%。上周两市日均成交2982亿元，较前一交易周放大近8%。

　　央行行长周小川3月11日表示，在国民经济应对全球经济危机成功复苏后，通货膨胀也有所提高，在这种情况下，利率政策肯定会是一个需要运用的重要工具。任何金融政策工具都可能有负面的影响，可能会使资本流入有所加大。但是，如果经过比较权衡后，利大于弊，那还是需要使用的。在当前来讲，利率政策还是一个重点需要使用的一项工具。

　　同日上午，统计局公布的数据显示，2月CPI同比增4.9%，PPI同比上涨7.2%。2月份CPI增幅超预期，加大了市场对紧缩政策的担忧。市场普遍认为3月底至4月初可能上调存款准备金率一次和加息一次。

　　应对策略：经过上周的冲高回落后，市场心态并不稳定，成交量极有可能持续低迷。因此投资者可以等待利空消息的进一步消化，密切观察成交量变化。

　　猜想二：震波消退后重回升势？

　　实现概率：90％

　　具体理由：受国内2月份宏观经济数据及日本发生强地震的影响，上周沪深两市冲高回落，沪指回补前期2944点附近的缺口。

　　技术面上，华安证券认为，上周股指虽然出现一定程度的震荡，但市场仍较为活跃，热点不断。各条中期均线系统保持良好的上行态势，年线和半年线预示着大盘指数下行空间不会太大。但股指的冲高回落，表明多空双方仍存在较大分歧，市场需要进一步积蓄力量。

　　“3000点附近多空双方还会有拉锯战。随着本周‘两会’闭幕，围绕‘两会’的相关议题的炒作可能会降温。”华安证券表示，2月份价格指数的高企，会再次引发市场对价格趋势的担忧，进而联想到央行加息或提高存款准备金率的紧缩政策。尤其是工业生产者购进价格同比10%以上的上涨幅度，表明控制成本推动型通胀将会是持久战，再加上油价的连续走高，使后续通胀态势不容乐观。本周市场在回调整固后，依然会选择上行，不过3000点附近很难一蹴而就，筹码的消化是个渐进的过程。

　　应对策略：目前来看，短期调整尚未影响中线趋势。中长线投资者对低估值的个股可重点关注其估值修复带来的股价回升机会，短线投资者宜逢高获利了结，待股价回调后再次吸纳。

　　猜想三：新兴产业领跑“后两会”时代？

　　实现概率：60％

　　具体理由：随着本周一十一届人大4次会议的闭幕“两会”宣告结束。“两会”结束后，A股行情将如何演绎？市场人士认为，“两会”后有望迎来新兴产业密集发布期，这将成为“两会”之后贯穿全年的投资主线。

　　“两会之后，在七大新兴产业中，《节能环保产业发展规划》有望第一个出台。”全国政协经济委员会副主任、原工信部部长李毅中表示，该规划编制完毕，其余规划尚处于报批阶段或意见征求阶段。

　　多位代表也表示，两会后预计与环保有关的减排指标将逐步明确，《节能环保产业振兴规划》有望率先公布。

　　事实上，今年“两会”的一项重要的议程就是批准“十二五”规划，而战略性新兴产业已被明确为规划的重点之一。此前，七大新兴产业已经成为各地“十二五”规划的重点。

　　易方达基金公司首席投资官陈志民分析，在经济结构调整的驱动下，新兴产业正在兴起。过去在重工业化时代，中国GDP增长严重依赖能源消耗，当前在经济结构调整的背景下，技术创新将主要体现在新能源产业链和节能环保产业链的不断创新。

　　应对策略：今年的投资更多的是新兴产业与传统产业之间阶段性博弈的翘翘板行情，在“后两会”时代，投资者宜重点挖掘新兴产业相关个股的机会。

　　发自《投资快报》