沪深股市步入阶段性调整

　　上周两市大盘先扬后抑，上证综指在冲高3000点后出现回落走势。虽然上证综指盘中一度上摸3012点，但3000点处显现的整数关口压力和外围股市的动荡还是对大盘形成强大的压力，迫使上证综指将到手的3000点得而复失，后半周两市股指甚至形成“三连阴”的K线组合。而日本发生强烈地震导致全球股市出现重挫，更使市场恐慌情绪蔓延，多空双方分歧加大。在这样的背景下，大盘本周或将延续阶段性调整走势，短线操作应以防范风险为主。

　　上周上证综指屡次攀上3000点关口，却始终不能站稳并形成有效突破，主要是因为基本面不确定性的增大。国家统计局上周五发布的2月份宏观经济数据显示，2月份CPI同比上涨4.9%，与1月份持平，超出市场预期。另外，2月份工业生产者购进价格同比上涨10.4%，其中涨幅最大的是黑色金属材料类，达15.8%；有色金属材料类购进价格也同比上涨14.8%。这表明后续成本推动型的通胀压力依然较大。宏观经济数据的不乐观加大了市场对央行继续出台调控政策的预期，获利盘暂时选择减仓出局以避险的愿望明显加强，最终导致上周股指3000点的得而复失。

　　目前，大盘的周K线技术形态依然向好，但日K线已经转淡，在外围市场表现不佳的背景下，A股虽然会出现短线超跌后的技术性反弹，但如果成交量不能有效跟进，大盘最终还将选择继续下探。总体来看，本周股指将继续回调整固，多空双方在3000点附近还会有一番争夺，能否止跌企稳并再度选择上行，还要看基本面、量能和权重股的配合情况。不过，在股指不乐观的预期下，个股仍将会维持活跃的局面。在上周五大盘快速跳水时，仍有14只非ST个股出现涨停就是最好的例证。因此，在目前的行情中，把握好个股仍是关键。

　　上周五收盘前的半小时，关于日本强地震的消息传出，导致沪深股指急挫，但医药板块却相对抗跌，明显在大盘弱势中受到资金的关照，本周仍值得投资者逢低关注。作为“十二五”规划重点支持的行业，医药板块以其高增长、高防御的特征，最容易受到主流资金的关照。目前医药板块的平均估值虽然比银行、地产等周期性行业高，但与同为新兴行业的TMT、新能源、新材料等行业相比却具有一定优势。从历史溢价率水平看，医药板块目前也处于合理区间，未来完全可以通过快速成长来化解估值压力，从而为投资者提供布局良机。投资者可重点关注具备新医药概念的乐普医疗（300003）、华神集团（000790）等个股。国盛证券 程荣庆

　　■观点组合

　　●金百灵投资 秦洪

　　对本周股市无需太悲观

　　上周A股市场出现先扬后抑的走势。尤其是周五，在诸多利空消息的袭击下，上证综指向下击穿了5日、10日等短线均线的支撑，似乎意味大盘中短线趋势不宜乐观。

　　不过，上周对大盘构成打压的利空消息中也隐含着一些积极的信息。例如，关于中国外贸顺差减少的信息，等同于外汇占款的减少，意味着央行释放货币的动能将减弱，对后续上调存款准备金率的压力就大大减轻了，有利于降低市场对未来调控政策继续出台的担忧。

　　因此，对本周大盘的走势没必要太过悲观，短线完全存在企稳回升的可能，甚至不排除上证综指重新站稳2950点并向3000点再度攻击的可能。

　　●华安证券

　　3000点附近有拉锯战

　　自上周二开始量能逐渐萎缩，反映出市场对宏观数据和紧缩政策预期的担忧，“恐高”成为市场较为普遍的心态，多空双方分歧加大。上周五股市在低开后迅速回补周一的跳空缺口，盘中多空双方争夺激烈。

　　上周股指虽然出现一定震荡，但个股仍较为活跃，热点不断。各条中期均线也保持良好的上行态势，年线和半年线预示大盘下行空间不大。但股指的冲高回落，还是表明多空双方存在较大分歧，市场需要进一步积蓄力量。因此我们认为，3000点附近多空双方还会有拉锯战。预计股指将在2850-3050点区间运行。

　　●西南证券（600369）

　　反弹或是降低仓位契机

　　上周大盘冲高回落。周一的跳空大涨一度激励做多人气，但上证综指在3000点附近略作盘整后，就在外围股市拖累下出现大幅下挫，将周一的涨幅和跳空缺口全部回补。同时，成交额在后4个交易日中逐日缩减，周五两市合计成交额回落至2700多亿元，显示在下跌中实力资金无意承接。

　　尽管上证综指的中期技术形态依然向好，但短期走势已经转淡，且上周一的跳空缺口更被定义为衰竭型缺口，和2010年11月5日的情况极为相似。本周大盘虽会出现反弹，但将因成交量的不足而再度下探，建议投资者把握反弹契机，适当降低股票仓位。看空本周走势，预计上证综指将在2850-2950点区间运行。