北京中期：沪金高位整理 震荡上行格局未变

　　文华财经（编辑 李伶晓）--基本面上，周五日本东北部发生8.9级强震，引发海啸，并导致至少1,000人死亡，电厂、炼油厂和港口均关闭。

　　黄金被视为避险资产，因为其不像工业金属或股市那样和经济周期息息相关。日本大地震将美国原油价格推至每桶100美元下方，此前地震导致出现浪高达10米的海啸，日本多家工厂关闭。

　　周五日本强震大幅推升日圆，因投资者收回投资，美元疲软对市场构成支撑，美元走疲令以美元计价的黄金更加便宜，因此刺激需求。

　　利比亚问题已经陷入僵局，法国率先承认利比亚反对派政府，此举意义重大，标志着西方世界有很大可能采取实际行动支持反对派政府，军事干预的可能性加大，僵局有望打破。如果利比亚局势明朗话，黄金不排除有大幅回落可能，谨防震荡。

　　欧元区债务危机在上周重燃，评级机构穆迪于周一、周四分别下调了希腊和西班牙的主权债务评级，但在周五晚间持稳并强劲反弹。周末召开的欧盟领导人峰会传出好消息，主要内容有欧洲金融稳定机构(EFSF)可放贷额度增至全额4,400亿欧元，欧洲金融稳定机构将可在一级市场买进债券，降低希腊贷款利率，延长贷款期限等。

　　评论：

　　近期日本、中东、欧洲同时出现状况，避险情绪高涨，短期金价上攻格局有望延续。

　　3月11日，全球最大黄金ETF-SPDR Gold Shares黄金持有量为1215.475吨，较前一交易日减仓1.82吨。3月至今，该基金共加仓4.514吨，现在持仓处于2010年5月来的新低水平，说明该基金看淡黄金走势。

　　日本和中东陷入混乱，黄金的资产重新获得市场关注，未来金价仍有望维持高位震荡，下方支撑1400美元，后期仍有可能继续新高。

　　(北京中期研发部 吴峥峥)