期指空方主力加快移仓 偶见短多资金搅局

　　周一国内期指市场顶住了日本股市暴跌633点所带来的压力，收盘四个合约顽强翻红，但总持仓却减少了406手至41378手，彰显部份谨慎资金还是呈现撤离需求，不过总体看相对平稳。

　　周一前20席位主力持仓数据显示，空头持仓继续大幅减少1625手至23253手，而多头持仓则只减少了617手至18898手，净空头持仓再次减少1008手至4355手，那是否就意味着多头力量在持续增强呢？笔者认为，由于目前处于主力移仓阶段，而暂时我们看不到近月合约1104的持仓结构，因此还很难判断，但从以前交割周主力移仓的动作看，一般都是空头主力移仓较为积极。从近两日的表现看，中证期货的空头头寸连续两天大幅减持，并让出了空头一哥的位置，判断是移仓操作的概率偏大，而并非离场行为；另外，周一海通、华泰长城、和招商几大空头主力均大幅减持，应该同样是移仓操作。周一1104合约总体走势弱于1103合约，预计周二1104合约将无法改善净空头的局面，因此，预计短期空头还是占据主导地位。

　　从单个席位看，国泰君安在阔别几个月后再次登上空头一哥的宝座，周一更是在其他席位大多减持的情况下，独自大幅增仓596手，空头持仓达到6109手，超过第二名2097手，稳居第一的位置。那么中证是否就此再次让位了呢？笔者认为，根据目前情况还很难断定，一哥的位置仍争夺激烈。首先，从中证最近五天的持仓看，空单分别连续减持365手、378手、295手、669手和353手，累计达到2060手，如果这些仓位的减持大都是移仓的操作，则1104合约的持仓可能依旧是中证位居首位；其实在过去的交易中两大席位的争夺基本也是发生在主力合约移仓的过程中，其中去年11月和12月连续两个合约的交割周均出现同样局面，中证期货提前移仓，国泰君安却总喜欢在最后几天加仓。笔者认为，这可能与两大席位的持仓性质有较大关系，中证期货持仓较为平稳，预计以套保、套利资金为主，但国泰君安总会走出一些独立的短线思路，预估多为短线投机资金。如果单从两大主力席位的持仓性质判断，预计国泰君安的影响可能会略大。

　　从持仓变化看，空方力量似乎在减弱，但笔者认为这是主力空头加快移仓的结果，预计总体空方占优的格局短期还难以改变。另外如果单从国泰席位的持仓表现看，预计短期期指压力依然存在，加上日本强地震对全球的影响仍存不确定性，但要独自走强也缺乏动力，预计近期维持振荡或是大概率事件。

　　(中证期货 刘宾)