日本债市买盘骤增 中美债市整体持稳

    日本强震后的第一个工作日，恰逢2月份新增信贷数据出炉，银行间市场更多受到后者的影响。因2月份新增信贷数据低于预期，利好资金面，因此银行间债市现券收益率周一（3月14日）整体持稳。

    业内人士表示，日本强震后日本国债将会继续累积，从而进一步增加日本未来的财政风险；不过其对美国国债的影响尚未显现。

    日本10年期国债触两月高点

    日本央行于周一分三次向市场注入共计15万亿日元的紧急资金，为日本史上最大规模。日本央行行长白川方明公开表示，除了注入紧急资金外，日本央行可能会采取其他工具，但不包括应对通胀的利率措施；利率继续维持0-0.1%不变，资产购买规模从原先的5万亿日元升至10万亿日元。

    因地震带动避险情绪，周一日本债市买盘骤增，10年期国债期货触及140.19的两个月高点。

    “日本国债将会继续累积。”农行银行战略管理部研究员付兵涛称，目前日本公共债务占GDP的比重已经超过200%，是发达国家中最高的；由于货币政策已经宽松至极致，灾后重建必须依赖财政支持，国债的继续累加将会增加日本未来的财政风险。

    不过，也有业内人士分析，为尽快修复受灾地区的基础设施，日本政府极有可能借入更多债务，不过这并不意味着日本政府会大举对外举债。即使日本政府在灾后重建过程中需要发债，债券的发行规模预计也不会很大，对国际资本市场的影响应当十分有限。

    “假使日本在国际市场上发行债券，则购买方将以外储为主，这些机构买债的额度有限，影响不大。”招商银行一名固定收益分析师对《每日经济新闻》表示，日本强震对国际债市的整体影响暂时还无法下定论。

    美国债市上，投资者关注是否有保险机构抛售美国国债以支付索赔，但目前日本强震并未对美国国债有所影响。

    据报道，截至上周五收盘，虽然尚未有迹象表明保险公司或再保险公司投资者抛售美国国债，但仍有部分机构因获利回吐而抛售，10年期美国国债收益率由周四尾盘的3.36%升至3.40%。

    基于1995年阪神地震后的市场反应，市场预期此次强震对美国国债市场引发的冲击可能并不大。数据显示，在阪神地震后数日内美国国债市场遭抛售，10年期公债收益率上行约20个基点。

    上述招行分析师表示，短期内的可能性是资金因避险情绪流入美国，美元可能会升值，但是对美国国债的影响不会特别大。

    银行间现券收益率走稳

    因中国债市和日本债市的联动性较弱，因此周一银行间债市现券收益率走稳，主要受2月份新增信贷数据低企、利好资金面的影响。

    “市场的变化不大，机构都偏谨慎。”上海一银行交易员对《每日经济新闻》表示，最新公布的信贷数据、M2等宏观数据都显示目前经济出现降温迹象，市场可能认为政策收紧的迫切性下降，但通胀居高不下和资金面充裕仍令政策收紧预期存在，在一定程度上抑制了市场的做多热情。

    数据显示，剩余期限近30年期的国开行金融债110209券成交居首，收报100.00元，对应收益率4.8298%，成交109.44亿元。

    交易所债市方面，则因信贷数据利好和日本强震双重影响而强势震荡。因市场关注日本地震后金融市场的不确定因素，同时央行2月新增信贷等数据低于预期继续利好，上证国债市场周一震荡走高，现券跌多涨少；上证国债指数收盘报127.15点，上涨0.03%。

    Wind数据显示，因上周末紧缩政策未出台，资金价格仍呈低位盘整格局。7天质押式回购加权平均利率周一报收2.01%，较前交易日的2.05%下行4个基点，隔夜品种报收1.70%，较前交易日持平。

    业内人士表示，随着公开市场回笼功能的恢复，央行可通过常规工具——公开市场操作来完成对流动性的日常管理，准备金率再次启用的迫切性降低。

    央行公告显示，继上周央行公开市场实现近四个月来首次净回笼后，央行将于周二（3月15日）招标发行100亿元1年期央票，发行量较上周大幅攀升，并创下四个月新高。

    利率方面，上周1年期央票的发行利率连续第三次持平于2.9972%，但3月期央票发行利率却意外跳升16个基点至2.7944%。这令本周1年期央票发行利率成为市场的焦点。