商品涨跌互现 橡胶棉花领跌

　　[世华财讯]国内商品期货3月15日双边震荡，橡胶和棉花继续领跌，其它品种则涨跌互现。业内人士指出，市场对于国内紧缩政策持观望态势，商品短期将延续调整格局。

　　中国央行发布的2月金融统计数据显示，2月新增信贷5356亿元，同比少增1929亿元，M2增速快速回落至15.7%，且已处于今年16%的目标之下。这两个金融指标的低位运行，显示稳健货币政策已落到实处。但为应对国内及输入性通胀压力，再度加息或上调存款准备金率仍有可能。M2增速的快速回落至15.7%，显示货币乘数在数次上调存款准备金率后已明显减小，由于M2设定的目标是16%，因此短期内政策可能会呈胶着状态。

　　橡胶继续领跌，东京期胶卖盘涌现，市场忧心违约局面重演。一泰国出口商表示，日本仍是相对较重要的买家，但像普利司通等公司在泰国和中国也设立轮胎工厂，他们的运营仍将正常进行。

　　日本头号汽车制造商丰田公司表示，该公司受地震影响而停产的汽车工厂已经停产，复产的最后期限预计为3月16日。受灾严重的日本宫城县为丰田外包零配件基地，三天的停产将影响的汽车产量预计为4万辆。由于日本是全球最主要的汽车出口国，地震将影响到物流环节，短期内日本汽车出口步伐将放慢。橡胶因此继续承受压力。

　　棉花市场方面，根据统计局数据，2月份中国进口棉花18.42万吨，较1月份减少20.7万吨，减幅53%；较去年同期减少16.7%，国内棉花进口量持续减少。此外，受日本强震影响，短期内国内纺织业来自日本需求将出现减少，受此影响棉价出现回调。目前市场焦点放在下一年度的供需上。根据美国农业部预计2011/12年度全球棉花产量2775万吨，较上一年度增加10.63%，基本面在连续6年供给短缺情况下转为供给过剩，期末库存出现超过17%幅度的回升。

　　国内糖市在高糖价影响下，国内销量同比下降16%以上。2月份单月销量也只有72万吨，处于近几个榨季的最低水平。市场担心国内消费不旺，供需缺口或将没有那么大。根据食糖季节性特点，在消费淡季的国内糖价易跌难涨。目前国内基本面平静，短期并无新的利好刺激，在消费乏力影响下，糖价主要以回调为主。

　　整体来看，商品市场尚难恢复上涨。日本是全球重要的工业产品出口国家，其经济增长放缓将拖累全球经济前景。此外，中国央行很可能将要收紧货币政策，进一步冻结部分流动性。

　　(吴粤 编辑)