黄国英：跌势喘定再入市未迟

丰盛金融资产管理董事黄国英

　　昨日市场的恐慌程度，应是到达四年才见一闰的程度，常言道别人恐惧我贪婪，极度恐慌，理应是重注博发达的时候，但偏偏身历其境的时候，通常都不会行动。

　　每次市场出现主要底部，当时环境一定极其凶险，否则沽家不会愿意割价倾销。买家明知是过度抛售，可是难保之后有更低位出现，不敢出击，审慎观望是理所当然。其实盲目在恐慌市况中尝试抄底，是赌运气的行为，因为无人会知事态发展将会如何，上周五日本地震之后入市买日经期货，到昨日低位要输2,000点，只要判断恐慌程度的功力稍有偏差，快速跌市抄底可以输到呕。

　　较佳的策略，是待市况转趋明朗化、投资者定过神来，才开始考虑入市。当然会买贵一点，但相比之下安全得多。例如在现时环境下，待大市跌势喘定，反攻升破23,000点才买，价格是贵了一截，但值博率比在现时买，却高出不少。

　　当然，入市不必一注独赢，可以分注行事。如现时现金水平已很高，持货量在舒服的程度，的确值得先行小注买入。要注意的是，现价去博，要有心理准备，货底随时再捱价5%至10%。如果承受不了，还是按兵不动为上。另外，如现时早已是满仓做好，不论如何进取，都不宜再强行加注，最多是持货算了。

　　至于对后市的看法，虽然日本事态严重，但或有利好转变的机遇。起码对中国内地而言，对日出口会暂时受压，要靠本土市场弥补。由此推论，内地对信贷紧缩的政策，有望稍稍放宽。

　　另一商机，亦是从核电事故而来。核电厂出事，预期会在世界各地掀起反核浪潮。长线而言，风电、太阳能会受捧，以增补新能源中核能的缺口。当然，短线而言，其他新能源缓不济急，电力需求多会以传统的火力发电顶替。煤炭股作为火力发电的主要燃料，将会率先受惠。

　　太阳能股、煤股均不妨先下一注，但始终形势未明，万勿过度投入。

　　(作者为注册持牌人士)