UBEforex：日元走向令日本偿债压力陡增

　　作者：Jesse Cannon

　　地震的消息刚传开，金融市场就迅速作出反应。在消息公布之初，日元全线下跌，但很快重新走高，同时，日股跌势扩大，而日本国债期货大幅上涨。因地震导致的市场对日元的需求一时间极度旺盛。美元对日元汇率于周五一度上蹿至83.2上方的2周高点，但最终长阴收报在81.9附近。避险货币瑞郎同样受益大幅上涨。但灾害对日元的影响尚不得而知，避险情绪也不一定就能一味推升日元。投资者十分关注此次大地震对日本经济带来的影响，日本央行下周一将举行政策会议，一旦日本央行进一步放松货币政策，对日元汇率可能有负面影响。地震发生后，日本央行表示，将继续做好针对地震采取必要措施的准备。但日本央行现行基准利率早已接近零(0~0.1%)，UBE外汇策略师DuaneWaltz表示：央行将不会继续下调利率，日本央行将专注于提供流动性，可能会扩大市场操作。

　　日本的债务风险也一直受到市场关注，不过由于日债大多由国内投资者持有，分析人士认为日本爆发偿债危机的可能性较小。地震之后，评级机构惠誉及穆迪的分析师已经表态，即现在判断地震可能对日本信用评级有何影响还为时过早。今年1月底，评级机构标普调降了对日本的主权评级。UBEforex的策略师Jesse Cannon表示：值得一提的是，在这次震惊市场的日本大地震中，美元再次失去了避险光环，美元指数周五大幅下跌，其最大的对手货币欧元则重返1.3900上方。不久前，中东、北非冲突升温时，美元避险地位就遭到质疑，当时欧元对美元因为通胀预期而大幅上涨，而此次的自然灾害，使美元在周五悉数回吐了周四因西班牙评级被调降而获得的涨幅。欧盟各国在解决债务危机上取得的进展，被认为是欧元周五引领非美货币上涨的主要理由之一。欧洲理事会主席范龙佩3月11日表示，欧元区领导人已经就增强竞争力的协议达成一致，欧元区各国继续向全面解决欧洲债务问题的方向迈进。美元最近的表现，特别是避险地位屡遭削弱，令人对其感到失望。

　　反观欧元，一方面受到加息预期的支撑，另一方面尽管评级机构依然对欧元区外围国家咬住不放，但似乎在债务危机的问题上，欧盟正慢慢朝着一致方向迈进。但分析人士也指出，竞争力协定意义一般，最紧急的问题还是债务重组以及银行业的资本重整。投资者期待3月底的欧盟峰会能出台更多解决问题的措施。黄金市场则因原油等大宗商品的大规模卖盘行为吸引到大量避险资金而在11日呈现一轮反弹行情。当天纽约市场金价收于每盎司1421.8美元，上涨9.3美元。

　　金融市场方面，由于投资者认为日本地震对美国及世界经济复苏前景的影响有限，当天美股对日本地震反应平淡，仅在早盘承压，之后便出现上涨。外汇市场上日元则表现强劲。因为日本灾后重建过程将令国际市场上大量日元回流国内，日元需求大增，导致日元汇率出现反弹。11日当天，日元对美元和瑞士法郎汇率分别上涨约1.5%和1%。UBEforex外汇首席投资官马修迪恩斯(Matthew Deans)表示：随着日本政府和企业大量回收日元，日元未来行情虽会有所波动，但总体将维持涨势。数据显示，在避险和赔付双重需求的推动下，日元兑美元汇率11日一度升穿83.2水平线，最终上扬至81.9。日元的走向令日本政府的偿债压力陡增。据媒体报道，为能够填补因日元升值形成的偿债资金空缺，日本政府将从截至本月底结束的2010至2011财年预算中，增加2000亿日元的支出。

　　今日关注数据：

　　14:00 日本 2月份机械工具订单 前值89.4%/年

　　14:30 法国 2月份消费者物价指数 前值-0.2%/月，1.8%/年

　　17:30 英国 1月份DCLG房价 前值3.8%/年

　　18:00 德国 3月份ZEW经济景气指数 前值15.7

　　18:00 德国 3月份ZEW经济现状指数 前值85.2

　　18:00 欧元区 四季度就业人数 前值0.0%/季，-0.2%/年

　　18:00 欧元区 3月份ZEW经济景气指数 前值29.5

　　19:45 美国 3月12日当周ICSC-高盛连锁店销售

　　20:30 美国 3月份纽约联储制造业指数前值15.43

　　20:55 美国 3月12日当周红皮书商业零售销售

　　21:00 美国 1月份长期资本净流入 前值659亿美元

　　22:00 美国 3月份NAHB房价指数 前值16