二月人民币贷款增加5356亿元 低于市场预期

　　本报记者 武岩生实习生 王敏

　　3月14日，央行发布的2月份金融统计数据显示：当月人民币贷款增加5356亿元，同比少增1929亿元。2月末，广义货币(M2)余额73.61万亿元，同比增长15.7%，比上月末和上年同期分别低1.5和9.8个百分点，并且已经在年度增长目标16%以下。2月末人民币贷款余额48.89万亿元，同比增长17.7%，比上月末和上年同期分别低0.8和9.5个百分点。

　　新增贷款低于市场预期1000多亿

　　早先市场曾预期2月新增贷款增长六七千亿元，但最终数据低于预期。在强力的紧缩政策以及房地产限购令的影响下，连续两个月，新增人民币贷款均低于市场预期1000多亿元。

　　专家认为，从2月金融数据看，央行上半年(尤其是第一季度)的收缩力度较大，这有助于中国比较平稳地渡过CPI同比涨幅的高峰，继续降低通胀失控的可能性。如此一来，将为下半年的宏观政策调整创造空间：如果经济形势稳定，则可维持既有的紧缩力度；如果经济出现放缓迹象，则可择机适度放宽货币政策。从而整体呈现“前紧后松”的政策节奏。

　　近期出台紧缩政策可能性降低

　　对于新增贷款大幅下降，采访中有关专家认为，这表明前期一系列的紧缩政策的累加作用已经显现。

　　分析人士认为，良好的调控效果或促使调控政策进入一个相对平稳的“观察期”，放缓此前货币政策加速收紧的节奏，近期出台进一步紧缩政策的可能性降低。在政策效果初显的背景下，加之日本大地震增加了经济前景的不确定性，对于下一步的货币政策，专家认为可能会推迟上调准备金率和加息等紧缩性货币政策的出台。

　　也有观点认为，3、4月公开市场到期资金量较大，由此推测，下次提高准备金率的时间窗口或是一季度末、二季度初。

　　货币供应仍会严格管理

　　14日国务院总理温家宝在人民大会堂会见中外记者时表示，要管好货币，减少货币的流动性，从根本上消除通货膨胀的基础。”

　　分析人士指出，将“控物价”放在今年工作任务的首位，并不意味着当前的通胀形势空前严峻，而是更多体现了宏观政策的针对性、灵活性和有效性。

　　预计后期，政策将从偏重数量型调控转向偏向价格型调控，数量型调控以流动性调控为主，可在较短的时间内控制总需求的增长，而以利率和汇率为主的价格型调控，是通过影响预期缓慢的对总需求产生抑制作用的，效力相对缓和，因此，数量型调控短期内转向价格型调控对经济增长短期内是利好的。