东兴期货：抗跌性显现 沪铜强势收涨

　　文华财经(编辑 刘小雷)--一、期货行情回顾

　　今日沪铜高开高走。铜市日内下跌意愿不强，午盘前其他商品品种的大幅下挫对铜市的利空压制相对有限。午盘后，受伦铜震荡高走及上证指数强势上扬带动，沪铜增仓上行，强力收涨。06主力报收70580元/吨，较前一交易日上涨1450元,持仓量增加12920手，成交量收窄8%。

　　伦铜昨日延续触底反弹态势，9000附近依然提供了较强支撑。昨日伦铜报收9136美元/吨，较前一交易日下跌48.31美元，库存减少50吨，持仓增加3248手，成交量放大6%。

　　二、重要影响因素分析

　　最新公布的经济数据：北美方面，美国3月纽约联储制造业指数高于前值及预期，上涨17.5，美国1月国际资本净流入325亿美元，较去年12月份的482亿美元流入减少33%，此外，美国3月NAHB房价指数维持17不变。欧洲方面，德国3月ZEW经济现况指数略低于预期至85.4，其3月景气指数为14.1。消息面上，日本三菱物资公司称运往其Onahama铜 冶炼厂的过程中因地震遭遇不可抗力，再度引发市场供应偏紧的情绪。

　　LME库存方面，伦敦库存减少50吨至42.6万吨附近，注销仓单减少450吨至1.275万吨，使得注销仓单占比再次回落至3%以下，反映出现货面依然疲软，后期库存仍有继续上行的可能。

　　国内现货方面，长江有色现货报价涨750元/吨至69675元/吨。近月现货升贴水在平水-升水80元/吨。期铜价格的小幅反弹使得持货商出货意愿积极，但购货商对上涨的铜价并不认可，观望心态较严重，市场成交一般。

　　库存方面，上期所期货库存增加1797吨至7.22万吨。其中中储吴淞入库2070吨。资金方面，今日交易所排名前20的主力多单见沙盘3535手至72536手，主力空单减少1780手至73154手，资金对午后上涨的铜市保持谨慎态度，部分多头逢高离场意愿较强。

　　三、技术分析

　　沪铜06日内企稳于5日均线之上而后强势收涨。均线指标显示5日均线下跌态势有所放缓，但沪铜上方仍面临10日及60日均线的镇压。技术指标看，KDJ及MACD指标略有好转态势，市场空头氛围有所释放，多头情绪略有回归。

　　四、投资建议

　　今日沪铜高开高走。铜市日内下跌意愿不强，午盘前其他商品品种的大幅下挫对铜市的利空压制相对有限。午盘后，受伦铜震荡高走及上证指数强势上扬带动，沪铜增仓上行，强力收涨。基本面依然较为萧条，伦铜和上海市场的显性库存仍维持在高位不变。但有一点值得注意，即伦铜现货铜贴水幅度出现明显收窄，由-17收窄至-7。消息面上，日本三菱物资公司称运往其Onahama铜冶炼厂的过程中因地震遭遇不可抗力，再度引发市场供应偏紧的情绪。总体看，铜市近期跌幅应相对有限，已入场多单可采取持有策略，短多价格跌破5日线后止损，上方关注71500压制。

　　（张天丰）