央行加大回笼货币力度 日地震或影响加息节奏

　　据经济之声报道，本周央行上调了一年期央票的利息，扩大央票规模至100亿，原本，央行回笼货币的操作能否成功决定了下一步是否会加息或上调存款准备金率，但是意外发生的日本地震对中国流动性也会造成不小的影响。

　　本周一年期央票发行利率在连续四周持平后上行20个基点，至3.1992%，超过3%的一年期存款利率；发行量亦从此前数周的10亿规模地量放大到100亿元。央行15日的操作则已经回笼1200亿元，本周有望再次实现净回笼。

　　社科院金融所金融市场研究室副主任尹中立告诉记者，央票回购目的还是为了控制流动性。

　　尹中立：正回购也好、发行央票也好、发行央票的利率提高也好，等等，都是服务于控制流动性的大局。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委(专栏)则认为，同样是控制流动性，央行也需要换一种工具避免单调。

　　鲁政委：准备金这种方式固然有很多优点，但是缺点也很突出。他是低频率的操作，好久不做，做了就猛抽一次。使市场的波动很大，目前存款准备金率已经非常高了，已经接近20%，这个时候有丰富货币工具的需求。这是站在央行的角度来看。

　　但是鲁政委认为目前如果央票发行利率不能进一步提高，回笼货币的能力有限。

　　鲁政委：如果发行利率不能进一步升高，发行量还要进一步增加，我想做到这个事很困难的。如果不能做到这一点，存款准备金率的调整我想这个月还是难以避免的。

　　交通银行规划研究部研究员鄂永健认为，流动性的计算过程中，除了到期央票的数量我们可以预知，还有一个重要的数据就是外汇占款无法预知，因此下一步央行采取什么货币政策还不得而知。

　　鄂永健：从一月来看外汇占款是很高的，超过5000亿，到五六月份外汇占款处于什么形势还有很多不确定性。

　　鲁政委则认为，虽然贸易逆差不一定直接影响外汇占款，但是最近日本的地震一定会影响到中国最近几个月的外贸情况，甚至可能出现连续逆差，这样外汇占款就有可能改变增长的趋势，这一点是可以判断的。

　　鲁政委：这次日本的地震，会使中国占出口50%以上的产品受到影响，中国的顺差再回高位，在未来的三个月是很困难的。甚至不排除在未来继续出现逆差。

　　鄂永健认为，下一次加息的时间窗口有可能出现在2季度物价涨幅较高时点的前期。与此相反，而鲁政委则认为，日本地震使得中国的流动性和通货膨胀预期变得异常复杂，本月不会加息。

　　鲁政委：本月肯定不会加息，至于二季度是不是会加息，要根据当时的情况来判断。

　　(记者何京玉)