白糖止跌企稳 短期空头平仓

　　继周二市场方面担心日本发生大地震和海啸可能会抑制食糖需求而导致糖价创下6周来单日最大单日跌幅后，市场方面的担心有所减弱，本周三ICE糖市原糖期货价格稍稍反弹。当日1105期约糖价上涨20个点(+0.8%)，收于25.85美分/磅。

　　今日郑糖1109合约盘中继续反弹。高开于6844，最高6926，最低6812，收于6891，较上个交易日上涨92个点(+1.35%)。白糖指数持仓量日增仓1180手，成交量为65万多手。

　　现货市场上，广西报价小幅上扬，南宁中间商报价7130元/吨，报价上调10元/吨，销量清淡。周四北方销区价格下跌，天津现货报价7350元/吨，成交清淡。华东销区糖价基本持稳，宁波报价：7350元/吨，上涨100元/吨，成交清淡，库存一般。

　　近阶段，国内基本面没什么变化。此前引发白糖上涨的减产预期已经基本兑现。榨季已经进行过半，产量基本定型，预计有1100万吨左右，和上榨季基本持平。但是国内糖市在高糖价影响下，国内消费乏力，缺口或将没有此前预期。截至2月份，国内销量同比下降16%以上，2月份单月销量也只有72万吨，处于近几个榨季的最低水平。同时，国际糖价的下跌，进口成本的降低，也带动了国内糖价的回调。根据食糖季节性特点，国内糖市步入消费淡季，期间国内糖价易跌难涨，主要以回调为主。后期消费旺季来临后，糖价有望迎来反弹。

　　从盘面走势看，郑糖今日高开，开盘后价格一度出现下滑，最低至6812，随后开始反弹，一路震荡上扬，最高至6926，收盘前有所回落，持仓基本不变。近日尽管美糖继续下跌，但国内已经出现明显止跌信号，连续收出阳线。今日国内反弹受到5日线压制，虽然止跌企稳，但短期还是处于下跌通道。目前操作上建议前期空头可以获利平仓，空仓者继续观望，还不适宜开多单。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货 研究部

　　徐舟