东兴期货：铜市底部特征显现 近期或会震荡上行

　　文华财经(编辑 刘小雷)--一、期货行情回顾

　　今日沪铜高位震荡，盘中铜市再次展现较强的抗跌性，价格一度冲击至70500日内高点午后随着上证的震荡走软，铜市尾盘在部分多头离场打压下未能守住日内涨幅。06主力报收69810元/吨，较前一交易日下跌30元,持仓量减少6724手，成交量收窄8.7%。

　　伦铜昨日震荡收涨，市场的信息对铜市产生了一定的推动作用。昨日伦铜报收9230美元/吨，较前一交易日上涨155.32美元，库存减少50吨，持仓增加1025手，成交量收窄10%。

　　二、重要影响因素分析

　　最新公布的经济数据：北美方面，美国2月营建许可总数出现大幅度回撤，预期为57万户，但实际值仅有51.7万户；此外，2月新屋开工率创出27年来最大跌幅，下降22.5%。欧洲方面，欧元区2月核心CPI月率上涨幅度略低于预期增加0.3%。

　　消息方面，WBMS最新公布的统计数据显示全球2010年铜市供应短缺1.4万吨，而此前该机构的数据为供应过剩。ICSG日内称，全球铜矿产能将维持高增长速度，2011至2014年的增长均值为4.9%，此外，2014年的矿山产能或会较2010年增加21%。此外，巴西铜生产商协会会长表示，巴西2011年的铜需求或会增长11%，而这种需求的增长将在2012年维系下去，因该国需对2014及2016年的世界杯和奥林匹克运动会进行基础设施投资。

　　LME库存方面，伦敦库存延续上涨态势至至42.7万吨附近，注销仓单再次回落750吨至1.2万吨，注销仓单占库存比已经下滑至2.8%的历史低位。从伦敦库存的变化来看，外围的现货需求依然疲弱，而这种疲弱的现货面短期内并不会支持伦铜的强势上涨。

　　进口成本方面，伦铜昨日进口成本增加1001元/吨至74568元/吨。进口贸易亏损4868元/吨，跨市套利亏损4096元/吨。套利空间依然没有开启。

　　库存方面，上期所期货库存减少152吨至7.2万吨。其中中储吴淞减少350吨。资金方面，今日交易所排名前20的主力多单减少2883手至69653手，主力空单增加454手至73608手，主力多头在日内铜价突破7万后有逢高离场迹象。

　　三、技术分析

　　沪铜06日内冲至70500后有所回落，但价格在5日均线处获得有力支撑。均线看，5日均线有掉头向上态势。KDJ及MACD指标略有利好，总体看市场利空氛围有所缓解，但谨慎情绪仍然高涨。

　　四、投资建议

　　今日沪铜高位震荡，盘中铜市再次展现较强的抗跌性，价格一度冲至70500日内高点。午后随着上证的震荡走软，铜市尾盘在部分多头离场打压下未能守住日内涨幅。市场中存在的利多信息对铜市产生一定提振，智利瓦尔帕莱索的5.3级地震、WBMS的2010年全球铜市存在供应缺口的声明及巴西2011年及2012年良好的铜需求增长预期均使得铜价下跌空间相对有限。但同样也存在利空数据，如美国新屋开工率产生了27年来最大回撤，内外盘铜市库存高企及短期内日本核辐射的不确定性影响。总体看，铜市当前或维持震荡态势，由于铜的技术面走势较好且后期国内有强劲的补库存预期，预计铜价或会维持一个震荡上行的态势。点位方面可关注5日均线对价格的支撑及上方71500及72600所产生的压制。

　　（张天丰）