白银U型调整完成等待突破

　　【上周行情回顾】

　　伦敦银上周开盘35.93美元，収于35.25美元，盘中最高36.45美元，最低33.57美元，周线呈小阴，下影线明显长于上影。银价在上周经历了动荡的一周，中东政局危机带来的中期利好及其衍生的通胀和能源危机对银价运行形成支撑，但意外的日本大地震及其意外的影响打压了白银的高位运行，大幅回调后经历了企稳反弹的过程。尽管周线最终收阴，白银却有高位重新确立涨势的趋势。

　　【基本面分析】

　　中东地区的动荡局势原本已经有了一定程度的缓和，但在国际舆论拒绝了卡扎菲的要求后，利比亚的形式再度扑朔迷离，卡扎菲军队继续与反对力量在要塞城市交火，争夺占领权。以法国和英国为主的联军对其实施军事打击，并在联合国通过了禁飞法案。联合国的强硬态度可能会让卡扎菲难以接受，问题得到解决前恐怕还有一段动荡期，这也将继续支撑贵金属的走势。同时，中东和北非政治危机带来了全球对于能源价格及通胀局面的担忧，整体来说对金银仍是利好。

　　上周五，中国人民银行宣布上调存款准备金率0.5个百分点，继续对抗通胀。由于此前市场已有一定预期，该信息并未对市场造成太大影响，但可能在本周开盘后对贵金属价格尤其是人民币计价的金银价格 形成一定压力。另外，按照此前的规律，下一次的加息行为可能已经不远。

　　全球最大黄金ETF——SPDR持仓在10月低点盘踞多时后终于在18日大幅加仓超过9吨，大有看多之势。

　　【总结】

　　日线图上，银价上周完成了U型调整，止跌回稳较为明显。BOLL带口收窄，中轨附近有强支撑。KDJ扭转拐点，有向上金叉运行的趋势。周线实体仍収于5日均线上方。短期上方阻力：36-36.5，下方支撑：34-35.5。经过此轮调整，可以说白银经历了一次中考，如果尽快完成对上方36美元的突破，形势将更为明朗化，白银价格运行的整体环境已经有所恢复。建议投资者近期选择逢低买入的策略，控制好仓位和风险。

　　金研室：郑磊