信达国际：大昌行重返吸引水平

信达国际研究部董事 彭伟新

　　港股整体走势仍然反复，虽然外围股市已稍为企稳，惟整体出现明显反弹的动力仍然欠奉，尤其是日股的整体表现在多国央行共同干预汇市下，反弹力度不强，加上港股整体的沽压未完全纾缓，似乎反映出投资者对后市仍然抱审慎的态度，估计整个大市要待日本核辐射泄漏问题得以明朗化后，才有望出现较大的上升空间。

　　由于去年内地整体的豪华汽车销售增长仍然强劲，带动大昌行(01828)去年全年盈利达14.11亿港元，较市场预期为佳，而且纯利率继续上升。虽然内地经济在中央压抑通胀下，令到今年全年GDP或会稍为放缓，但相信对奢侈品的销售预期不会构成负面影响，大昌行未来仍会以汽车业务为主要发展目标。

　　至于高级食品方面，集团已作好相对的部署，若未来一旦在内地法规的配合，预期会成为集团未来的主要盈利来源。

　　市场预期集团在今明两年的盈利预测可向上调高3.4%及4.3%，令到2011年预测市盈率只有11倍。该股经过之前由9.7元水平回吐，已返回20日线以下，并于8元企稳，股价已跌至吸引水平，并且会有机会继续向好，投资者可在现水平买入，上望10元，并以8元作为止蚀位。

　　(作者为注册持牌人士)